消息面上，9月23日美联储宣布降息25个基点至4.00%-4.25%，这是9个月来的首次降息。从点阵图来看，2025年利率中枢还有50个基点的下行空间，这无疑对贵金属及工业金属的金融属性形成有力支撑。与此同时，印尼Grasberg铜矿自9月8日因事故停产后至今未复产，这一事件加剧了全球铜矿供应紧张的预期，LME铜库存周内下降6300吨至14.77万吨。

从当前机构的观点来看，铝价近期的回调主要是由于库存反复，但下游采买已经出现回升迹象。汽车、电力行业的铝消费保持稳定增长，建筑行业也呈现边际回暖的态势，加工材开工率稳中有升，接下来要重点关注"金九银十"旺季预期能否兑现。随着美联储降息周期的开启，金属价格有望受到提振，贵金属的长期价值更加凸显，而央行购金行为也在支撑需求。另外，刚果金可能延长钴出口禁令，这会进一步加剧原料紧缺的局面，钴价有望上行。值得注意的是，磁材大厂的招标已经推动稀土金属价格上调。

综合来看，美联储降息预期升温，有色金属价格大概率延续强势。虽然工业金属短期可能承压，但中长期金融属性与商品属性有望形成共振。国内政策在强化内需释放，8月PPI环比转正，煤炭、黑色金属价格回升。铝、铜等库存出现分化，铝价本月上涨2.18%，铜库存下降7.07%。刚果金拟延长钴出口禁令推升了钴价，战略金属钨价也创下新高。不过，投资者仍需注意需求波动及地缘政治带来的风险。

从近期市场表现来看，有色金属板块确实迎来了不少利好。整个板块年内涨幅已经达到51.05%，被投资者称为"双稀CP"的稀土ETF和稀有金属ETF，叠加科技产业上游需求，今年涨幅分别达64.2%和51.9%。这说明市场对有色金属板块的关注度正在提升。

进一步分析各个细分品种，铜的表现值得期待。宏观层面，美联储降息落地后，虽然铜价在获利了结的背景下回吐了部分涨幅，但整体趋势向好。库存方面，全球铜库存有所增加，但LME铜库存减少，显示出市场需求依然存在。供给端，艾芬豪矿业的卡库拉矿脱水计划第二阶段已启动，但将推迟未来两年的铜产量预期，这可能会对铜价形成支撑。随着"金九银十"旺季的到来，需求有望进一步提升，铜价上行值得期待。

铝市场方面，供给端相对稳定，山东地区个别企业向云南地区转移电解铝产能，整体开工产能保持平稳。需求端，铝棒企业开工有增有减，但整体来看，随着消费旺季的来临，需求有望回暖。叠加美联储降息带来的外盘铝价上行预期，预计短期现货铝价将偏强震荡。

能源金属中，锂的表现略显震荡。价格方面，电碳和电氢价格有小幅波动，碳酸锂期货主连也出现下跌。供给端，碳酸锂产量有所增加，库存继续下降。需求端，终端动力电池市场需求保持稳定，储能领域表现向好。不过，市场对江西地区"930"节点的供给预期存在担忧，预计短期锂价维持区间震荡。

稀土市场近期表现活跃。受下游询低增加影响，氧化物价格上涨较快。政策方面，中国对稀土开采和冶炼分离实施总量调控管理，这有助于稳定稀土价格。需求端，新能源汽车、风电、人形机器人等领域的发展将持续拉动稀土需求。特别是人形机器人领域，2025年或成为量产元年，单台机器人需4kg钕铁硼，预计新增需求20万至40万吨，这无疑为稀土市场带来了新的增长点。

对于普通投资者来说，面对复杂的有色金属市场，借道基金布局或许是个更稳妥的选择。比如$南方中证申万有色金属ETF发起联接C$ （004433），它覆盖了黄金、铜、铝、锂、稀土等一系列产业链龙头，能帮助投资者分散个股风险，避免单独押注某一细分品种的压力。作为联接基金，它的投资门槛低，不用股票账户也能买，流动性也不错。从业绩表现来看，近1周上涨4.51%，近1月上涨7.49%，近三月上涨36.85%，近6月上涨37.50%，近1年上涨59.24%，这样的表现确实值得关注。

展望未来，有色金属板块的催化剂依然存在。美联储降息周期的开启为整个板块提供了宏观支撑，"金九银十"旺季有望提振需求。同时，新能源、高端制造等领域的发展将为有色金属带来长期需求支撑。不过，投资者也需要保持理性，关注市场波动风险。在当前环境下，通过南方中证申万有色金属ETF发起联接C（004433）这样的基金产品参与有色金属板块，既能分享行业增长红利，又能有效控制风险，或许是一个不错的选择。#创业板指创阶段新高 致敬“924行情”#