降息周期开启后，美元指数走弱直接利好有色金属。铜、铝供给端今年持续受约束——智利铜矿罢工影响全球3%精铜供应，国内电解铝产能接近4500万吨“天花板”，叠加新能源、AI技术、电网建设等领域对铜、铝、稀土等金属需求持续增长，价格中枢上行趋势明显。黄金在避险需求与央行购金行为支撑下，走势依然稳健。中长期看，美联储降息、黄金强势及供给约束三大逻辑未变，支撑板块持续向好。

近期市场动态验证了这一逻辑。9月16日伦铜站稳10000美元关口，LME铜库存连续三周下降至1.8万吨，供需紧平衡格局稳固；伦镍突破15400美元关键阻力位，智利罢工事件持续发酵是核心驱动。黄金方面，国内金饰价格站上1090元/克，地缘政治风险与央行购金行为形成双重支撑。更值得关注的是新能源领域需求爆发——2023年光伏、风电、新能源汽车等产业消费铜约300万吨，同比增长52%，占全国铜消费量19%；铝消费约900万吨，同比增长50%，占全国铝消费量近20%。高盛预计2025年全球铜供应缺口将扩大至18万吨，推动铜价突破11000美元/吨；电解铝价格中枢维持18000元/吨以上，成本支撑与需求韧性并存。

个人认为，当前市场处于“政策面主导、品种分化”的格局。短期需关注美联储9月降息落地后的流动性宽松延续性，以及新能源领域需求增长对铜、铝、锂等金属的持续拉动。中长期看，供给端约束（如矿山老化、品位下滑、环保政策限制）与需求端扩张（如电网建设、新能源车轻量化、储能电池）的矛盾将愈发突出，有色金属行业基本面持续向好。

从目前来看，有色金属板块仍处于“宏观宽松+供给瓶颈+能源转型”三重驱动的行情中，中长期逻辑清晰。9月美联储降息成定局，流动性宽松有望延续。而全球有色金属产能扩张始终受限——国内电解铝产能接近天花板，海外新增产能有限；铜矿资本开支长期不足，新增产能有限。

在此背景下，相关产品$南方中证申万有色金属ETF发起联接$ （004433）作为紧密跟踪有色金属行业走势的优质工具，目前已进入具吸引力的配置区间。该基金跟踪标的指数涵盖稀土、工业金属、新能源金属等多类细分领域龙头公司，行情响应直接高效。近1月上涨13.48%，近3月上涨35.44%，近1年上涨73.58%，长期业绩亮眼。

对于寻求把握有色金属行业机遇的投资者而言，这无疑是一个理想的选择。短期市场或存在波动，但行业基本面支撑下，长期价值依然清晰。#华为十大预测：算力将暴增10万倍#