截至本期末,本产品股票仓位为90%左右。重点持有银行、交通运输、公用事业、建筑建材、大消费等方向的红利品种,仍坚持自下而上为主,持股相对分散。
投资策略上我们认为接下来权益市场可能仍将表现为一定的分化特征。一方面,市场将继续在具备防御属性的低估值高股息品种如公用事业、大金融、交运、资源股中寻找相对确定的现金回报机会;同时,大消费及地产链板块中的红利品种长期逻辑仍在,部分品种甚至还有很好的股息现金回报。若结合国内外宏观经济走势、经济结构及人口特征变化趋势,在上述板块的中也将发掘到结构性投资机会。
因此,在接下来的投资运作中,我们目前更看好国家一系列提振经济的政策出台后,“大金融”、“大消费”等顺周期品种的业绩与估值共振修复的机会。在近期国债收益率波动仍不改下行趋势的背景下,我们认为追求相对稳健回报的投资者正不断增加顺周期红利品种的配置,且前期的调整也提供了较好的介入机会。因此在接下来的操作中,我们继续看好稳健价值类品种的同时,将继续自下而上选取基本面稳健、具备中长期投资价值、估值及股息率具备安全边际的顺周期红利品种加入组合中,回避累计涨幅较高但基本面下行幅度较大影响分红的个别传统红利品种,力争更好地为持有人实现持续稳健的长期回报。