第三个，也是最关键的风口，是AI掀起的投资狂潮。这可不是炒概念，而是真金白银的投入。瑞银发现，超大规模企业和AI芯片公司最近签了好几个数十亿美元的大单子，这直接让他们确信，AI相关的资本支出会超预期，而且能长期保持韧性 。更重要的是，AI的应用早就不止聊天机器人了，现在大家都在押注能自主决策的代理型AI，还有机器人、自动驾驶这些“实体AI”，科技巨头们砸钱的劲头根本停不下来。瑞银甚至预测，就算现在已经有近1万亿美元的规划投资，中期内可能还是不够用，这种级别的投资周期，妥妥能撑起科技股的估值。