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先说结论，我对于航天的投资观点是：当前商业航天板块已经处于爆发前夜，未来十万亿市场可期，可以借助前海开源的宝藏商业航天主题基金，参与商业航天赛道的长期投资机会。
我不仅是这么想，更是这么做的，坚持“知行合一”，我对前海开源基金可谓是非常熟悉的,早就是老朋友了。前海开源基金本身就是我最欣赏的基金公司。早在三年前起，我就设立了前海开源的宝藏基金——崔宸龙经理的前海开源公用事业股票（005669）“慧定投”计划并坚持至今，均为了创造了良好的投资收益，投资体验感极佳，不可谓不长情。
同时我还坚定持有吴国清经理的前海开源金银珠宝混合A（001302）至今，已经超过757天，同样获得超过118.86%的良好投资体验。
简单来说，虽然一年来A股商业航天板块已经经历过一轮暴涨行情，但是从“成长空间+政策支持+技术进步“等多种因素综合考虑，商业航天的长期增长空间依然极为广阔，即使近期可能会出现较大规模的回调，但这正是商业航天投资者们倒车接人的关键机会。等到未来5-10年之后回头开看，现在的涨幅恐怕只是小荷才露尖尖角。早有蜻蜓立上头。
而在分析商业航天的投资机会之前，作为当前A股最新兴的投资板块，我们可能首先需要对“商业航天“的基本概念有所了解。简单来说，商业航天，就是不同于过去几十年全球航天领域最主流的以国家投资为主导的航天项目，而是以盈利为目的，基于商业需求而进行航天产品（火箭、卫星、飞船等）的研发、制造、发射和运营的航天活动。它涵盖了从上游的火箭、卫星制造，到中游的发射服务、地面设备，再到下游的空间应用与数据服务等完整的产业链条。在2026年的今天，发展商业航天已不仅是技术和经济层面的追求，更是“新质生产力“的典型代表，是建设航天强国、维护国家安全、拓展经济新疆域的关键抓手。以SpaceX的“星链“（Starlink）计划为代表的全球商业航天浪潮，深刻揭示了低轨卫星互联网在通信、遥感、导航等领域的颠覆性潜力，也加剧了对宝贵的近地轨道和频谱资源的争夺。在此背景下，中国加速发展商业航天，既是应对国际竞争的必然选择，也是推动国内数字经济、物联网、人工智能等产业深度融合发展的内在需求。对于当前商业航天赛道的投资机会，归根结底就是源于三点：
1、科学技术进步，创造商业航天的盈利可能。俗话说，科技是第一生产力，商业航天的投资价值根本上源于人工智能等激发的“第四次工业革命”带来的巨大技术进步。航天虽然是第二次世界大战之后就蓬勃发展的前沿领域，人类甚至于能够多次登陆月球，但长期以来正是囿于科技水平的限制，航天项目的成本极为高昂，缺乏盈利机会，直到当前人类在航空发动机、固体燃料、材料学等诸多领域不断实现空前突破，不仅设备的稳定性大幅提升，而且成本大幅下降，才为商业航天的诞生提供了可能。同时，
2、万亿级赛道，成长空间广阔：如果说科技革命是商业航天的根本内生驱动力，市场需求则是其根本外部驱动力，没有需求也就没有商业机会。而根据目前行业测算，中国商业航天市场规模在2024年已突破2.3万亿元人民币，预计到2030年有望达到7万亿至10万亿元的规模，未来五年的复合年增长率（CAGR）普遍预测在20%以上。以卫星互联网为代表的巨型低轨星座建设将是驱动行业高速增长的核心引擎。
3、产业政策支持加码，国产替代需求巨大：即使有了技术和市场需求，但是市场空间要想转变化中国商业航天企业的现实机会仍然绝非自然而然的事情，毕竟在美国还有SpaceX等国际巨头虎视眈眈。这时候，国家产业政策的支持无疑就空前重要，政策同样也是生产力。而在这方面，我国的体制优势则愈发凸显。目前，从上层到地方，一系列支持商业航天发展的政策密集出台。国家航天局设立商业航天司，将商业航天纳入国家“十五五“规划，以及科创板为商业航天企业敞开上市大门等举措，共同构建了强有力的政策支撑体系，持续加快产业链国产化，投资机会沿链扩散，产业链上游的火箭发射、卫星研制，中游的地面设备，以及下游的应用服务均展现出巨大的投资潜力。尤其是在核心元器件、特种材料、关键软件等“卡脖子“环节，具备核心技术壁垒和国产替代能力的上市公司将享有更高的估值溢价。
综上所述，商业航天无疑是中国未来十年最具成长潜力的赛道之一。尽管面临短期超涨的挑战，但其长期的战略价值和巨大的市场空间决定了该板块具备极高的投资价值，只要精选具备核心竞争力的优质标的进行布局。专业的事要交给专业的人去办，综合考虑商业航天板块“短期的投资风险+长期的投资机会“。对于投资者来说，与其选择个股在波诡云谲的资本市场中博弈，莫如依靠最专业的前海开源两只“混合型-灵活”商业航天宝藏主题基金产品：
1、前海开源明星基金经理魏淳女士的前海开源沪港深强国产业混合（004321）重点布局国防军工、有色金属、汽车等高景气赛道，契合“十五五”规划中的高端制造升级方向，前十大重仓股航天电子、西部材料、超捷股份、中国卫星、臻镭科技、中国卫通等与商业航天国产替代的卫星制造、卫星发生等产业链高度契合，极具业绩爆发弹性。前海开源沪港深强国产业混合（004321）“近6月”阶段涨幅高达41.95%，远超同期沪深300指数的11.58%，在2306只同类基金中排名高居第172位。
2、前海开源明星基金经理刘宏先生的前海开源大海洋混合（000690）覆盖国防军工等高壁垒行业，具备政策支持与产业升级双重驱动，短期收益极为亮眼。前海开源大海洋混合（000690）“近3月”阶段涨幅高达45.77%，远超同期沪深300指数的-0.89%，在2320只同类基金中排名高居第5位。
所以，简单来说，我非常同意前海开源基金魏淳经理的观点，商业航天当前或正处于行业爆发的奇点和前夜。而相较于投资个股，在波诡云谲的市场中搏杀，莫若依靠专业的投资机构——前海开源基金的两只高弹性商业航天宝藏基金——前海开源沪港深强国产业混合（004321）和前海开源大海洋混合（000690），伴随商业航天行业共同成长，分享十万亿级市场的增长空间。
具体来说，我关于商业航天投资机会的判断主要基于五点：
一、基于商业航天已驶入高增长快车道的市场规模
根据行业测算，当前商业航天市场规模已从2020年的1万亿元人民币增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率（CAGR）始终保持在20%以上，这一增速远超全球平均水平，显示出中国市场的强大内生动力，特别是在未来商业航天有望迈入10万亿级市场，市场需求将会是驱动企业投资机会的最有利因素。
1、短期预测：到2025年底，中国商业航天市场规模将达到2.5万亿至2.8万亿元人民币的区间。这一增长主要由国家级的卫星互联网工程（如“GW“星座）、各类商业遥感和导航星座的加速部署，以及相关地面应用服务的拓展所驱动。
2、长期展望：行业将进入发展的“黄金期“，到2030年，市场规模有望达到7万亿至10万亿元人民币。中国商业航天市场的复合年增长率将维持在18%~25%的高位区间,乐观预测甚至能达到30%左右。究其原因，市场需求主要来自于：
（1）卫星互联网建设：低轨卫星互联网星座的全面组网和运营将创造数万亿的产值，不仅涵盖卫星制造与发射，更在于下游的通信服务、物联网接入、机载/船载网络服务等广阔应用。
（2）“通感导“一体化：通信、遥感、导航卫星技术的融合发展，将催生智慧城市、精准农业、自动驾驶、防灾减灾等领域的新业态和新模式。
（3）太空经济新业态：太空旅游、在轨服务、空间碎片清理等新兴市场的商业化探索也将逐步开启。
二、基于国内商业航天赛道全产业链的投资机会
商业航天产业链条长、覆盖面广，投资机会广泛。简单来说，
上游的制造与发射赛道：技术壁垒高，确定性强。
火箭制造与发射服务是进入太空的入口，技术门槛极高。核心在于运载火箭的研制，特别是可重复使用火箭技术，是降低发射成本、实现高频次发射的关键。2026年2月11日，在长征十号运载火箭系统低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸飞行试验中，火箭完成低空演示验证飞行并在海上安全溅落，这是我国首次在海上实施运载火箭搜索回收任务，对推进运载火箭可重复使用技术发展具有重要意义，技术已经实现突破，受益确定性最高。
（2）卫星制造包括卫星平台和卫星载荷两部分。卫星平台是卫星的“骨架“，提供能源、姿态控制等基础功能；卫星载荷是实现具体功能的“大脑“和“五官“，如通信天线、遥感相机等。国内同样技术领先，非常值得关注。
2、中游的地面设备与运营赛道：市场空间大，网络效应强。
（1）地面设备制造：包括地面站、测控设备、用户终端等。随着巨型星座的建设，对地面设备的需求将呈指数级增长，这是产业链中市场份额占比最大的环节之一，约占50%，提供卫星通信地面设备的、以及各类天线、射频芯片和终端制造商将深度受益。
（2）卫星运营与测控服务：负责卫星在轨的健康管理、轨道维持和数据传输。
3、下游的应用与服务赛道：潜力无限，商业模式创新。这是商业航天价值实现的最终环节，也是市场规模占比最高、最具想象力的部分，卫星运营与服务收入占比约37%。
（1）卫星通信服务：面向个人（手机直连卫星）、行业（海洋、航空、应急）提供宽带接入服务。
（2）卫星遥感数据服务：将卫星获取的图像和数据处理后，应用于国土资源监测、农业估产、城市规划、金融保险等领域。航天宏图(688066)是该领域的领先企业。
（3）卫星导航增强服务：基于北斗系统，提供高精度定位服务，赋能自动驾驶、无人机、精准农业等。
综上所述，上游环节技术壁垒高，格局相对稳定，投资的核心是寻找拥有核心技术和稳定订单的龙头企业；中下游环节市场空间更为广阔，商业模式仍在不断探索和成熟中，投资的核心是寻找能够构建应用生态、掌握数据入口和具备规模效应的企业。
三、基于国内商业航天产业政策的持续呵护
中国商业航天产业的蓬勃发展，离不开国家自上而下的政策扶持。近年来，政策支持的广度和深度前所未有，为行业发展注入了强大的确定性。
1、顶层设计支持：商业航天作为新质生产力的代表，“十五五”规划将商业航天明确纳入战略性新兴产业集群重点方向，这是商业航天发展史上的里程碑式事件，被正式纳入国家产业与安全体系的长期布局之中。2025年，国家航天局正式设立商业航天管理司并发布了《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，这一举措意味着国家层面有了统筹商业航天发展的专门机构，将极大提高政策制定的效率和执行的协调性，为行业健康有序发展提供制度保障。
2.资本市场支持：对于高投入、长周期的商业航天产业而言，资本是发展的血液。中国资本市场，特别是科创板，正成为商业航天企业的重要融资平台。
（1）放宽上市标准：2025年，证监会明确扩大科创板第五套上市标准的适用范围，点名支持商业航天等前沿科技领域的“硬科技“企业上市。这套标准更看重企业的核心技术和市场潜力，而非短期的盈利指标，为尚处亏损阶段但技术领先的商业航天公司打开了IPO的大门。
（2）出台审核指引：上交所针对性地发布了商业火箭企业的科创板IPO审核指引进一步明确了信息披露要求和审核重点，使得商业航天企业的上市路径更加清晰、可预期，这无疑将加速一批优质民营航天企业的上市进程，为A股商业航天板块注入新的活力。
3、产业基金支持：国家层面设立了创业投资引导基金，旨在通过母基金的形式，撬动数千亿甚至万亿级别的社会资本进入商业航天领域。政策明确鼓励国家级的航天发射场、测控站、科研设施等向商业航天企业开放共享。这极大地降低了民营企业的初始投入成本和运营门槛，使其能够“站在巨人的肩膀上“快速发展。地方政府积极布局，北京、上海、广东、江苏、海南等地纷纷出台地方性扶持政策，设立产业园区，提供税收优惠、人才补贴和项目资助，形成了区域性的产业集群效应。
综上所述，国家产业政策从战略、资本、产业等多个维度为商业航天发展构建了极为有利的宏观环境。
四、基于第四次工业革命的科技进步潜力
我始终坚持认为“科技就是第一生产力”。近年来，人工智能技术进入技术大爆炸的新时期，如果能够在与人型或者说仿生器机器人相结合，同时人类再实现可控核聚变和常温超导等技术的突破，那么就将极有可能引发“第四次工业革命”：
（1）人工智能将带来人类智力的空前解放；
（2）人形机器人将带来人类劳动力的空前解放；
（3）可控核聚变将带来人类能源生产的空前解放；
（4）常温超导将带来人类能源传输的空前解放。
这四大底层技术极有可能会激发人类历史上的“第四次工业革命”，而且科技进步对于生产效率的提升都是呈现指数增长的，那么“第四次工业革命”对于生产力的促进作用极有可能还会远超人类前三次工业革命的总和。
同时，技术进步从历史经验来看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。对于科技领域的投资，最需要的就是对于奇点能够有较为准确的判断，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。“第四次工业革命”同样将为商业航天带来前所未有的增长机遇。
五、基于商业航天国有企业与民营企业齐头并进的良好生态
目前在商业航天领域国家队和民营企业亮点纷呈，呈现了良性的竞争态势，双方优势互补，必将共同促进商业航天领域的长期繁荣。
1、关于国有企业的领导优势：中国航天科技集团（CASC）和中国航天科工集团（CASIC）是行业的绝对主导者。它们拥有完整的产业链布局、深厚的技术积累、国家级的重大工程经验和强大的资源整合能力。在重型运载火箭、载人航天、空间站建设等战略性领域，国家队占据着不可动摇的地位，A股市场中的绝大多数核心航天上市公司，如中国卫星、航天电子、航天动力、中国卫通等，均为这两大集团旗下的骨干企业。它们的优势在于技术成熟、订单稳定（尤其是军品和政府订单），是商业航天板块的“压舱石”。
2、关于民营航天企业的创新优势：自2015年政策放开以来，涌现出一批优秀的民营航天企业，如蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、零壹空间等，这些企业机制灵活、创新意愿强烈，专注于商业市场的特定需求，尤其是在可重复使用火箭、低成本快速发射、小卫星星座运营等领域展现出强大的竞争力。如蓝箭航天的朱雀二号成为全球首款成功入轨的液氧甲烷火箭，星河动力则实现了多次商业发射的成功。它们的崛起，一方面对国家队的传统业务构成挑战和补充，另一方面也为A股产业链上的供应商（如材料、元器件、软件公司）带来了大量新增订单和合作机会。
总结：
综上所述，正是基于“科技革命的技术突破+持续增长的市场需求+国际政策的空前扶持+市场竞争的良好生态”等多重利好因素共同作用，在我看来，商业航天已经突破了技术进步的“奇点”，即将迎来前所未有的爆发式增长。同时，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。在生产力的再一次空前解放下，现在人工智能的软件应用和机器人的增长潜力恐怕就如同十年前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表），只是后续龙头股指数增长中起步阶段的一丝涟漪，“小荷才露尖尖角”。人工智能或将催生科技领域万亿级市场，包括商业航天在内的商业化应用所引领的新一轮科技创新周期。
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