A股正加速从“散户市”向“机构市”蜕变，投资者结构优化推动市场走向理性。2025年以来机构新开户数创三年新高，而散户开户热情降温，社保、保险等长期资金按制度要求持续入市，公募基金流通市值需每年增长10%。资金行为随之转变，从短期小票博弈转向聚焦沪深300成分股等流动性好、成长性确定的标的，叠加退市常态化与监管罚没力度加大，“良币驱逐劣币”效应凸显。同时，全球宽松周期下，外资重新回流人民币资产，低估值的A股在全球配置中吸引力提升，进一步强化机构主导的市场格局。