#“三金”板块还能买吗？#一句话总结：全球降息+去美元化+央行购金+供需硬缺口+新能源/AI需求爆发，形成“三金”（黄金、黄金股、有色）的超级周期共振 。

一、黄金：核心压舱石，三重强驱动

- 货币信用对冲（最核心）

美联储2026年降息周期开启，实际利率下行，美元走弱；全球去美元化加速，黄金成“无国界储备资产” 。

- 央行刚性买盘（托底）

全球央行连续多年净买入，月均购金超60吨，形成价格“地板” 。

- 避险+抗通胀

地缘冲突、逆全球化持续，黄金兼具避险与抗通胀属性 。

- 机构一致预期：高盛/中信看2026年金价至4900–6000美元/盎司 。

二、黄金股：金价放大器，戴维斯双击

- 业绩高弹性：金价每涨10%，黄金股盈利增20%–40%（高杠杆） 。

- 估值修复：当前PE约20倍，处历史中低位，安全边际高 。

- 资金偏好：顺周期+避险双重属性，震荡市资金避风港 。

- 龙头优先：自给率高的山东黄金、中金黄金、银泰黄金、紫金矿业弹性最大。

三、有色金属：工业刚需，供需+产业共振

- 供给硬约束（关键）

全球矿山资本开支不足、资源民族主义、环保/安全约束，新增产能有限 。

铜、铝、稀土等库存低位，供给弹性弱 。

- 需求爆发（新能源+AI+基建）

- 铜：新能源车、电网、AI数据中心，2026年缺口69–244万吨。

- 铝：国内产能天花板（4500万吨）+光伏/轻量化，缺口105万吨。

- 稀土/小金属：新能源、军工、AI芯片刚需，政策+出口管制加持 。

- 宏观+资金：流动性宽松抬升估值；黄金走强带动有色情绪，资金扩散 。

四、“三金”联动逻辑。

- 黄金是总锚：金价走强→提升板块风险偏好→资金流入→工业金属补涨 。

- 黄金股是放大器：金价涨→业绩增→估值升→股价弹性远超黄金 。

- 有色是延伸：黄金打开上行空间后，铜、铝、稀土等供需改善品种接力 。#Seedance 2.0爆火！AI应用或迎大爆发# #稀土小金属走强 战略资源价值重估持续？# #春节你是持币过节or持基？# #下个风口赛道是谁？# #暖阳创作计划# #2月基金投资策略#