之前发布过三期，普通投资者投资黄金的指南。今天黄金站上5600美元，再创新高。33重新来和大家梳理一下，推动和支撑黄金近两年行情大涨的核心原因、底层逻辑。以及我们投资人目前最关注的：如何参与？又是否该退出？的问题。

黄金近期价格震荡上行，屡创阶段新高，核心驱动力主要在于三重逻辑：

行情在这轮走势中，呈现出较明显的“阶梯式上涨”特征：

趋势明确但波动加剧，价格常沿60日均线震荡上行，回调幅度有限，且与美元指数、美债收益率保持显著负相关。

值得注意的是，

波动率可以成为关键观测指标：

根据专业数据库数据，美国黄金ETF波动率指数（CBOE）在2026年1月27日达到33.13，为近一个月最高值，较2026年1月15日的22.06显著上升，整体呈现上升趋势1。这一波动率水平突破了2025年10月的前高点32.78，处于2009年以来的99.1%分位数，显示市场交易情绪已至历史高位12。历史经验显示，波动率极端值常伴随短期价格回调，但未改黄金长期上行趋势

对普通投资者而言，避免在波动率峰值追高，专注“双回调”信号：

1. 波动率回调：GVZ从33以上高位回落至25-30区间；

2. 价格回调：金价回踩均线或前期平台，叠加RSI等指标进入超卖区。

此时分批布局，风险收益比更优。波动率恰似市场“情绪温度计”：收缩期蓄势，扩张期谨慎，回落期寻机。

需谨记：高波动阶段单日振幅可能加剧，设置止盈止损线，严守纪律。理性看待波动，方能在不确定性中把握确定性节奏。

（注：本文基于公开数据整理，仅作知识分享。市场有风险，决策需独立。）

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