#观点搭子团火热招募中！# 美联储12月10日降息落地以来，黄金开启新一轮上涨。短短数日，黄金涨幅超预期，COMEX黄金再度逼近4400美元/盎司高位。

我认为，美联储降息落地推升贵金属交易情绪，贵金属板块整体走强同时波动显著放大。当前黄金交易的核心是降息利好落地与未来不确定性的再定价，考虑到美联储表现偏鸽，金价短期仍有望震荡上行。随着2026年临近，一季度通常流动性预期较好，贵金属仍具有较好的上涨动力。

市场对贵金属的投资热度仍相对较高，现货ETF持续流入。同时，交易性及资金面对市场的影响也进一步加剧，近期AI基础设施相关股票大幅下跌，风险偏好降温触发高位资产集中回调，金、铜、铝均下跌较多，但AI方向的波动也一定程度带来避险需求，黄金率先触底反弹。

在多重因素影响下，金价在波动中震荡上行。整体来看，美国新一轮货币宽松叠加财政扩张后将大幅削弱纸币信用，支撑金价中枢上移。世界黄金协会发布的最新数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续6个月实现流入。@国泰基金 #晒收益#