#观点搭子团火热招募中！# 打卡第14天。我是国泰黄金ETF联接C(004253)的持有人。今日，三大指数集体走强，上证指数涨0.36%，深证成指涨0.66%，创业板指涨0.49%，北证50涨0.99%。全市场成交额17392亿元，较上日成交额放量625亿元。
市场呈现显著的结构性分化行情，资金流向聚焦于政策驱动与内需复苏主线，海南自贸港、乳业、核聚变、三胎、两岸融合、稀土永磁、核电、首发经济等板块涨幅靠前。前期涨幅较大的AI产业链遭遇全面回调，光刻机、光模块、GPU、半导体硅片、光电路交换机、存储器、覆铜板等板块跌幅靠前。申万一级行业上，商贸零售、综合、轻工制造等行业涨幅靠前，银行、电子、煤炭等行业跌幅靠前。总体而言，市场风格呈现出成长股持续承压，而价值股内部也出现分化震荡的格局。
自从12月17日收出“看涨吞没”以后，指数初步呈现见底企稳迹象，随后连续收出三根阳线，短期反弹趋势得以确立。然而，反弹的成色面临考验：一方面，市场量能未能有效放大，成交额持续徘徊于1.7-1.8万亿区间，表明资金跟进意愿仍显谨慎；另一方面，阳线多带有较长上影线，反映出逢高抛压依然存在。
技术上看，上方压力较为明确且集中，目前30日与60日均线在3910点附近形成粘合，构成近期首要阻力区，前期反弹高点3936点则构成更强的心理与技术双重压力。在缺乏增量资金助力突破的情况下，指数持续上攻的难度较大。我们建议投资者保持耐心，等待更右侧的突破信号出现后再做积极布局，理想的观测指标是单日成交额稳定在2万亿左右。
过去数十年年间，日本央行始终将政策利率维持在较低水平，导致日元成为一种理想的融资货币，日本央行也成为全球流动性的重要提供者。然而，随着日本输入性通胀日益严重，已连续43 个月超 2% 目标，日本央行被迫开启加息周期，这就导致曾经的日元融资资金面临着较大的撤退压力，此前日本央行突袭加息一度导致包括美股在内的全球资本市场闪崩。
但是，从今日市场反应观察，本次加息的影响已被市场充分预期和定价。
A股午后走势稳健，日经225指数收盘上涨1.03%，显示短期冲击有限。这表明在“学习效应”下，投资者已提前消化了这一外部紧缩事件。随着这一关键不确定性落地，全球资本市场情绪有望得到提振。展望后市，A股市场风险偏好或因此受益，与全球市场形成共振向上的可能性正在增加。
国泰黄金ETF联接（A类004252，C类004253）是一只联接基金，这只基金的核心策略是被动跟踪黄金价格，以不低于90%的资产投资于国泰黄金ETF，紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99黄金现货合约的价格表现。
基金经理艾小军拥有超过20年的证券基金从业经验，曾先后任职于华安基金、汇丰晋信和平安资产，2007年10月加入国泰基金，自2014年开始管理基金，在ETF和指数基金领域深耕，是业内公认的指数投资老将，国泰基金整体背景和实力雄厚，我已经长期持有了一些，目前整体收益还不错的。

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