#观点搭子团火热招募中！# 打卡第12天。我是国泰黄金ETF联接C(004253)的持有人。今日上证指数跌0.55%，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，北证50跌1.09%。全市场成交额1.79万亿元，较上日成交额缩量3246亿元。内需消费主线全线走强，乳业、保险、化学纤维、三胎、大飞机、玻璃纤维、白酒等板块涨幅居前。
AI产业链则集体回调，光模块、光电路交换机、GPU、光通信、ASIC芯片、光芯片、摩尔线程等相关板块表现疲软，跌幅靠前。从申万一级行业来看，非银金融、商贸零售、农林牧渔等行业领涨；而电子、通信、传媒等行业则普遍承压，调整明显。整体上来看，市场风格切换明显，资金避险倾向趋强。
今日指数呈现先扬后抑走势。盘中高点3890点附近恰为5日与20日均线交汇处，构成较强技术压力。日内成交仅约1.8万亿元，量能不足难以支撑有效突破，故指数短暂上攻后便再次回落。
此前，指数在在12月11日至12日形成的“刺透形态”，使指数在12月12日的开盘价3869点附近获得初步支撑，下方3850点亦成为关键的技术支撑位。值得注意的是，今日盘中冲高回落，最终形成一根“墓碑线”，这种经典的看跌形态预示市场情绪偏弱，后续指数仍需放量上涨才能实现止跌企稳。
重大宏观不确定性落地，市场风险偏好逐渐回升，等待春季躁动行情启动。上周，美联储12月议息会议如期降息25个基点，点阵图进一步显示2026年与2027年将各降息一次，传递出货币政策逐步转向的信号。
与此同时，中央经济工作会议在前期政治局会议定调的基础上，明确了明年经济工作的具体部署，重点围绕刺激内需、培育新动能、整治“内卷式”竞争、推动全面绿色转型等方面展开，为消费、人工智能、传统产业、新能源等方向提供了清晰的政策主线。
我们认为，伴随宏观层面进入阶段性信息真空期，市场有望在政策预期与基本面修复的双重推动下，逐步凝聚新的主线共识，并在风险偏好驱动下重新走强，春季躁动行情或将随之展开。
国泰黄金ETF联接（A类004252，C类004253）是一只联接基金，这只基金的核心策略是被动跟踪黄金价格，以不低于90%的资产投资于国泰黄金ETF，紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99黄金现货合约的价格表现。
基金经理艾小军拥有超过20年的证券基金从业经验，曾先后任职于华安基金、汇丰晋信和平安资产，2007年10月加入国泰基金，自2014年开始管理基金，在ETF和指数基金领域深耕，是业内公认的指数投资老将，国泰基金整体背景和实力雄厚，我已经长期持有了一些，目前整体收益还不错的。

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