#金属板块还能买吗#

黄金和有色金属板块还能上车吗？未来行情到底能不能延续？其实答案很明确，这俩板块不仅有当下的行情支撑，更有长期的逻辑打底，尤其是有色金属，在“双碳”浪潮下早就不是单纯的工业原料，而是绿色经济的核心玩家，后续潜力真不小。

黄金这两年简直是大类资产里的“尖子生”，2025年伦敦金直接涨了快60%，上海金也涨超50%，一路从低位冲到逼近4400美元/盎司，就算中间有回调，3900-4000美元区间也有不少长线资金抄底企稳。为啥黄金这么能打？核心还是宏观环境给足了支撑。接下来2026年上半年，美国经济大概率会走弱，美联储降息是大趋势，而降息周期里黄金往往最受益；就算下半年经济回暖、降息暂停，黄金大周期的强势也能起到“助涨抑跌”的效果，之前美联储激进加息时黄金都没跌多少，足以见得韧性有多强。

而且现在全球不确定性还不少，不管是地缘局势波动，还是经济复苏的小波折，黄金作为“避险硬通货”的地位都很稳。更关键的是，连加密货币的冲击都有限，反而比特币波动大的时候，大家更认黄金这种“终极货币”的成色。机构预测未来一年伦敦金中枢可能摸到4993美元/盎司，上界甚至能到5793美元，上海金也有望冲到950-1200元/克，长期看依然是靠谱的配置选择。

有色金属板块现在早就不是“老工业”标签了，而是跟着“双碳”目标完成了华丽转身。国际能源署都预测，到2030年全球新能源产业对铜、铝、锂、钴这些关键金属的需求要激增300%以上，2026年就是这个转型的关键分水岭，需求爆发期已经越来越近了。

核心品种都有硬逻辑，铜现在早就成了“新能源金属”，2025年它在绿色领域的需求占比都超过建筑需求了，不管是新能源车的线束、光伏风电的并网，还是特高压电网建设，都离不开铜，而供给端增速又跟不上，2025年全球铜矿供给增速才2.6%，供需紧张之下，LME铜价预计能在9500-10500美元/吨区间震荡上行。铝也不差，新能源车轻量化、特高压建设都要用到它，现在供需都快从过剩转短缺了，2025年预计缺口39万吨，伦铝价格有望冲到2800-2900美元/吨。

还有锂这种新能源“刚需品”，虽然之前价格有波动，但现在过剩幅度在收窄，7万元/吨附近有很强的成本支撑，后续随着新能源车、储能需求的持续爆发，大概率会震荡筑底反弹，慢慢走出低谷。除了这些，钴、镍还有稀土这些品种，也都跟着新能源产业链吃红利，需求增长的确定性很高。

黄金的牛市韧性还在，有色金属又赶上了“双碳”转型的超级风口，需求爆发+供需改善的逻辑硬得很。未来不管是想找避险配置，还是想蹭新能源产业链的红利，这两个板块都值得重点关注。行情可能不会一蹴而就，但长期趋势摆在这里，提前布局才能不辜负这场结构性机会。@国泰基金

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