#金属板块还能买吗# 2025年，黄金市场上演了一场“疯狂与理性交织”的行情：伦敦金现货从年初的2480美元/盎司起步，一路飙升至4381美元的历史峰值，年内涨幅超65%，截至11月下旬仍站稳4000美元关口，成为全球表现最佳的资产之一 。这场牛市的背后，是全球供需结构失衡、货币政策转向、地缘政治博弈与货币体系重构的多重驱动，黄金的战略价值被重新定义。对于缺乏专业投资能力和大额资金的普通人来说，$国泰黄金ETF联接C$ 凭借独特的产品优势，成为把握黄金配置机遇、抵御市场风险的优质选择。

本轮黄金上涨的核心支撑，在于供需结构的持续失衡。供给端，全球黄金年产量长期维持在3600吨左右，2025年前三季度供应量仅3717吨，增速仅1.2%，增长乏力；需求端则呈现爆发式增长，前三季度全球黄金总需求达3640吨，需求增速3%，其中央行购金634吨、黄金ETF净流入612吨、科技用金需求预计达420-470吨，三大需求引擎共同推动供需缺口扩大。据中金公司预测，2025-2027年全球黄金累计供需缺口将接近5000吨，这种供给刚性与需求激增的矛盾，为金价提供了坚实的基本面支撑，也让黄金从短期避险资产升级为长期配置核心。

美联储货币政策的转向与内部分歧，成为金价波动的“核心变量”。2025年9月和10月，美联储连续两次降息，累计降幅50个基点，联邦基金利率降至3.75%-4%，标志着宽松周期正式开启 。尽管美联储内部出现“鹰鸽双飞”的分歧，部分官员主张暂停降息，鲍威尔也对12月降息持谨慎态度，但市场对长期宽松的预期并未改变 。从历史规律看，降息周期开启后，黄金往往会迎来持续上涨：2008年降息周期中黄金涨幅超200%，2019年降息周期涨幅超50%。当前美国通胀仍处高位、经济前景不明，黄金的抗通胀与保值属性愈发凸显，成为低利率环境下的“资产避风港”。

地缘政治的“脉冲式冲击”，持续强化黄金的避险价值。2025年全球进入“风险高发期”：中东局势反复升级，以色列空袭加沙、伊朗核问题发酵；俄乌冲突停火谈判进展缓慢，地缘紧张局势难以根本缓解；全球局部冲突与政治动荡频发，各类黑天鹅事件层出不穷 。黄金作为历史悠久的避险资产，在风险事件爆发时的流动性和保值能力无可替代。10月中旬中东局势恶化期间，伦敦金单日大涨超2%，而在俄乌冲突停火预期升温时，金价又出现短期回调，这种“脉冲式波动”恰恰反映了黄金避险属性的核心价值——在不确定性中提供稳定支撑，这也是普通人资产组合中配置黄金的关键意义所在。

全球央行与新兴机构的“抢金潮”，重塑了黄金的定价逻辑。2025年前三季度，全球央行净购金量达634吨，中国央行连续11个月增持，黄金储备增至2303吨，波兰、土耳其等国也在持续加码，95%的受访央行计划未来继续增持 。更值得关注的是，新兴机构成为黄金市场的“新势力”，全球最大稳定币发行商Tether截至三季度末持有黄金116吨，规模堪比小型央行，这类增量资金进一步强化了市场买盘。央行与新兴机构的大规模购金，本质上是对美元信用弱化的回应——截至2025年二季度，美元全球外汇储备占比降至56.32%，创30年新低，而黄金占比升至24%，成为全球第二大储备资产 。这种定价逻辑的重塑，让黄金的长期价值被持续低估，为后续上涨提供了广阔空间。

科技用金的爆发式增长，成为黄金需求的“新引擎”。随着光伏、半导体、新能源等新兴产业的快速发展，工业用金需求迎来激增，2025年科技用金需求预计达420-470吨，较2024年增长30%-45%。光伏产业的薄膜太阳能电池、半导体产业的键合线、新能源汽车的传感器等，对黄金的需求具有刚性特征，且这类需求不受短期经济周期影响，为黄金市场提供了稳定的增量支撑。这种需求结构的升级，让黄金不再单纯依赖避险与投资需求，形成了“官方购金+民间投资+科技消费”的三驾马车驱动格局，进一步夯实了牛市基础。

面对如此强劲的黄金行情，普通人却面临诸多投资困境：实物黄金不仅购买门槛高（动辄数千元），还存在保管难、变现折价高的问题；黄金期货需要较高的专业知识和保证金，波动剧烈，风险远超普通投资者承受范围；黄金相关股票则受企业经营、行业竞争等因素影响，难以精准跟踪金价走势。而国泰黄金ETF联接C的出现，完美解决了这些痛点，成为普通人参与黄金投资的“最优解”。

作为跟踪国泰黄金ETF的联接基金，其核心优势在于“精准复刻”黄金价格走势。该基金通过投资于国泰黄金ETF，间接持有黄金现货合约，能最大程度贴合伦敦金、COMEX黄金的价格波动，让投资者无需直接参与复杂的期货或现货市场，即可分享金价上涨收益。无论是10月的暴涨行情，还是后续的震荡回升，都能通过基金净值的变化同步受益，避免了“看对行情却赚不到钱”的尴尬。

低门槛是其最突出的亮点之一。与实物黄金数千元的起购门槛不同，国泰黄金ETF联接C1元即可投资，真正实现了“黄金投资平民化”。学生可以用零花钱每月定投，职场人士可以根据收入情况灵活调整投资金额，退休人群也能拿出部分储蓄进行稳健配置，无论资金多少，都能参与到这场黄金牛市中。

低费率则为长期投资保驾护航。该基金管理费率0.5%、销售服务费率0.35%，综合费率处于行业较低水平。长期持有情况下，低费率能有效降低成本损耗，放大收益空间。例如，投入5万元持有10年，较同类高0.2%费率的基金，累计可节省近1000元成本，相当于额外获得2%的收益，这对于稳健型的黄金投资而言，是不可忽视的优势。

2025年的黄金市场，既是全球变局的“温度计”，也是普通人的“财富机遇期”。$国泰黄金ETF联接C$ 以低门槛、低费率、高精准度、高流动性的优势，打破了普通人参与黄金投资的壁垒。在美元信用弱化、地缘风险加剧、全球经济不确定性上升的当下，配置黄金已成为资产保值增值的必然选择。选择国泰黄金ETF联接C，无需专业知识，无需大额资金，即可轻松拥抱黄金长牛，让这份“永恒的资产”为个人财富保驾护航。@国泰基金