#金属板块还能买吗#；$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$＆$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$
最近黄金市场的剧烈波动，让我想起了2013年那场惊心动魄的黄金大跌。如今十年过去，黄金市场又站在了新的十字路口。这篇文章，我想和各位分享我对黄金及有色金属板块投资的思考。
黄金投资的核心优势首先体现在其避险属性上。当全球经济不确定性增加时，黄金往往成为资金的避风港。2022年以来，国内金价的持续上涨已经证明了这一点。更值得注意的是，黄金的回调修复速度往往快于其他资产，这为投资者提供了较好的流动性保障。从长期来看，美联储降息周期、全球央行持续购金以及去美元化趋势这三大因素，构成了金价的有力支撑。
有色金属板块则展现出完全不同的投资逻辑。这个领域的投资机会主要来自供需关系的结构性变化。近期八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案》为行业注入了政策活力，而海外铜矿的供应扰动与有限的新增产能，正在创造供给端的紧张局面。需求方面，锂电储能、欧美电网升级、AI基建这三大引擎正在形成强大的拉动效应。这种供需错配带来的投资机会，往往具有较长的持续性。
谈到黄金指数的基本面，我们需要从多个维度来分析。当前黄金指数的估值处于历史30.2%的分位点，这个位置既不算高估，也不算特别便宜。但从趋势来看，美联储货币政策转向的预期正在不断增强，这对黄金构成长期利好。美元信用的持续弱化也在改变各国央行的储备资产配置策略，黄金作为传统储备资产正在重获青睐。这些因素共同支撑着黄金指数的中长期表现。
在具体投资工具选择上，国泰黄金ETF联接C(004253)引起了我的特别关注。这支基金有几个显著优势：首先是跟踪误差小，能够紧密跟随国内金价走势；其次是费率结构合理，适合中长期持有；最重要的是，这支基金背后有着强大的投研团队支持。基金经理艾小军拥有丰富的商品投资经验，其管理的多只黄金相关产品都取得了不错的业绩。
从投资方法论来看，这支基金采取完全被动跟踪策略，避免了主动管理可能带来的风格漂移问题。这种"简单透明"的投资方式，特别适合对黄金投资缺乏深入研究但希望参与其中的普通投资者。基金公司及基金经理的自购行为也传递出对产品的信心，这是一个值得关注的积极信号。
当然，任何投资都需要注意风险。黄金和有色金属作为周期性较强的资产类别，其价格波动往往较为剧烈。近期黄金单日暴跌6%的行情就是最好的风险教育课。因此，我的应对策略是采取"逢低分批"的策略，避免一次性投入过多资金。同时，合理控制这类资产在整体投资组合中的占比，一般建议不超过15%-20%。
有色金属投资更需要关注具体品种的供需变化。比如铜矿的罢工事件、锂矿的产能释放节奏、稀土的政策变化等，都会对相关品种价格产生重大影响。这要求投资者保持对行业动态的持续跟踪，或者选择专业的指数基金来分散个股风险。
回到最初的问题：金属板块回调是机会还是风险？我的观点很明确：对于有耐心的投资者来说，这确实是一个值得关注的配置窗口。但关键是要做好资金规划和风险控制，不要被短期波动打乱投资节奏。黄金的货币属性和有色金属的工业需求，在当前宏观环境下都呈现出积极的变化趋势。
@国泰基金

$国泰黄金ETF联接C$