此次金价上涨有三个主要原因：一是，美国又为关税大战开辟了新战场，特朗普5日宣布对所有在国外制作的进入美国的电影征收100%的关税；二是，中东局势再度紧张，以色列称将就机场导弹袭击报复也门胡塞武装和伊朗；三是，俄乌冲突尚未出现明显进展，美国总统特朗普称自己对和谈前景仍抱希望，但他也承认，俄乌和平协议“也许不可能达成”。

尽管短期存在技术性回调压力（RSI超买、单季度涨幅过大），但央行购金、地缘动荡、美元信用弱化等因素将持续支撑金价。需在“高波动”与“高回报”之间做好平衡，利用回调机会分批布局，同时密切关注美联储政策动向、地缘局势演变及通胀数据变化。

关键事件日历：
5月7日：美联储公布利率决议，市场关注鲍威尔对降息路径的表态。
5月15日：美国公布4月CPI数据，若核心CPI超预期，可能强化降息预期。
5月20日：世界黄金协会发布一季度央行购金报告，关注中国、印度等国的增持动向。

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