中证500指数年初在流动性担忧下有所回调,但随后在科技风格带动下整体反弹,报告期内小幅收涨。从市场风格上看,成长风格成为了一季度上涨的最大动力,价值风格较弱,同时小市值风格强于大市值风格。量化模型在价值风格上普遍有一定的暴露,整体表现较弱,同时传统量价因子在一季度高波动高流动性环境下表现较弱也拖累了组合表现。不过由于成长风格在3月中旬后有所转弱,量化模型在3月中旬后超额修复明显。
展望市场,外部环境的不确定性加大,市场信心可能有一定反复,前期表现较为突出的成长风格较难延续强势表现。博弈情绪较重的背景下需要密切观察市场波动率同时做好风险应对。指数整体表现难以预测,相对基准的超额收益就显得更加重要,在策略方面,本产品会继续采用多模型配置的框架,力争在较低的跟踪误差下创造出持续的超额收益。我们也将持续加强新因子及新方法的研究,尽力保持策略超额收益的持续性和多元性。