央行净投放，利率债翻红

资金面，今天央行净投放1595亿元，继续呵护季末的流动性，或缓解税期走款和跨季资金压力，若后续资金面保持宽松，债市反弹基础或进一步夯实。（数据来源wind）

债市未来怎么看？

展望后市，目前经济基本面对债市或仍有支撑，预计货币政策的支持性立场依然明确，债券或仍然具备较好的投资价值。

一方面，近期的高频数据整体仍然相对温和，基本面尚未呈现出较强的回升动力。而2月CPI与PPI双双不及预期，显示内需可能仍然相对疲弱，尽管通胀可能尚不是国内政策硬性约束，但在此状态下政策或仍需打开持续收紧的空间。

另一方面， “适度宽松”仍然是货币政策总定调。2025年政府工作报告提出，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。此外，财政政策力度基本符合市场预期，对债市形成的扰动比较有限。未来财政发力须有货币政策配合，央行或择机降准降息，为债券收益率下行打开空间，或可持续关注后续政策空间。

并且，债市本是票息市场，收益率走高对投资者的吸引力随之加大，如果票息已经具备性价比，通常配置的力量也会相应增强，这与越跌越恐慌的价差品种存在本质不同。经过年初以来的连续调整，多数债券品种收益率已经升至高位。截至3月18日，利率债中，大部分7年及以上品种收益率均攀升至1.80%之上，或已具备明显配置价值。（数据来源wind）

可以如何操作？

债市最悲观的时刻或已过去。央行的流动性支持、机构配置需求的回升，以及信用环境的边际改善，均为市场注入暖意。投资者不妨以更平和的心态看待波动，在震荡中捕捉结构性机会。观察历史数据可以发现，债市历史长期走势呈现出比较平稳向上的趋势，债市回调或许还是“逢低布局”的机会。$中信保诚至泰中短债C(OTCFUND|004156)$ $中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$ $中信保诚稳鑫债券C(OTCFUND|004105)$

此外，大家或许可以根据自己的风险承受能力，关注“固收+”类产品，在债券类资产的基础上，适当权资产，并根据市场变化动态调整股债比例，或许能够更灵活地应对多变的市场行情。$中信保诚安鑫回报债券C(OTCFUND|009731)$ $中信保诚增强收益债券(LOF)C(OTCFUND|022251)$