DeepSeek引发全球关注，外资对中国资产的配置意愿或增强，对中美资产定价或将有所修正。
美国关税政策落地，考虑到中国对美出口依赖度下降、产能出海等因素，短期国内出口和GDP所受冲击或整体有限。1月PMI降至荣枯线以下，降幅高于早春年份均值，弱于季节性表现。$中信保诚至泰中短债C(OTCFUND|004156)$ $中信保诚景华C(OTCFUND|550013)$
政策方面，节前地方两会密集召开，实际GDP目标加权平均为5.3%，与去年目标较为接近；货币政策方面，资金面大幅收紧叠加央行1月起暂停公开市场国债买入，或反映央行对债券利率继续下行的容忍度降低。$中信保诚稳鸿C(OTCFUND|006012)$
整体而言，近期进入宏观数据和政策空窗期，基本面能见度降低，未来一段时间或主要关注节后复产复工情况，长端利率或维持低位震荡，节后资金面或有边际好转，但关税不确定性加大，汇率压力会有所加大，资金面好转幅度或仍有所牵制。$中信保诚稳鑫债券C(OTCFUND|004105)$
信用主要以票息价值为主，同时兼顾信用持仓的流动性，关注大规模债务置换对信用利差特别是短端信用利差的压缩机会。转债方面，当前关注处于新兴产业变革前沿且估值合理的成长板块，政策大力支持的科技方向如卫星互联网、人形机器人、低空经济、人工智能、新能源车、国企改革、供应链安全自主等，以及受益经济复苏预期改善的部分顺周期如化工等。$中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$
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