新“国九条”强化上市公司分红导向，推动一年多次分红、预分红等机制。2025年A股分红率提升至34.6%，港股通标的股息率普遍高于A股同类指数，分红生态持续优化。

低利率环境下，险资、银行理财等中长线资金增配权益资产，红利资产因“类债属性”和稳定现金流成为核心配置方向。瑞银预测2026年外资将持续加仓中国资产，红利板块或受益。

AI、半导体等成长板块领涨，红利风格相对平淡，但呈现阶段性机会。随着估值差异收敛和宏观经济政策发力，市场风格可能趋于均衡，红利资产确定性较高，尤其是低估值、高股息的港股通标的。

中证红利指数市盈率（PE）和市净率（PB）均处于历史较低分位，港股通红利标的折价率更高。标普港股通低波红利指数股息率显著高于A股同类指数，前海开源港股通股息率50强基金持仓股息率普遍在4%-5%以上。

前海开源港股通股息率50强通过量化模型筛选港股通中股息率排名前50的股票，重点考察股息支付率、现金流稳定性及行业地位，避免“高股息陷阱”。覆盖银行、公用事业、煤炭等传统高分红行业，同时适度配置非银金融、制造业等盈利稳定领域，降低单一行业风险。

      • 动态调整机制：基金经理结合市场趋势和估值变化灵活调仓，如2025年二季度增配港股银行、煤炭板块，把握红利资产防御与估值修复机会。

  2. 历史表现与风险控制

      • 长期收益稳健：近三年复权单位净值增长率24.01%，同类排名4/9；夏普比率0.5683，同类排名3/9，体现风险调整后收益优势。

      • 回撤控制较好：近三年最大回撤24.34%，2024年三季度市场波动中单季度最大回撤15.57%，抗风险能力优于同类平均。平均股票仓位86.05%，略低于同类平均，通过适度降仓应对市场不确定性。

港股通红利标的股息率普遍高于传统存款和债券，为稳健型投资者提供稳定现金流。
与成长型资产形成互补，优化风险收益结构，平滑波动路径。@前海开源基金