红利资产在当前低利率、"资产荒"的市场环境下正从"防御型配置"向"战略型资产"转型，凭借稳定现金流、低波动特性与高股息率优势，成为投资者平衡风险、获取稳定收益的核心选择，尤其适合长期资金配置。

一、当前红利资产的核心价值

1. 利差优势显著  

   在10年期国债收益率处于历史低位（约2.5%）的背景下，红利资产股息率普遍达4.96%-6.09%，形成近3-4个百分点的利差优势。这种"股息率-无风险利率"的利差使红利资产成为追求稳定现金流投资者的首选，尤其适合退休人群、养老资金等长期配置需求。

2. 政策红利持续释放  

   新"国九条"等政策持续强化上市公司分红监管，推动红利资产基本面修复与可持续性提升。2024年以来A股上市公司分红力度明显加大，2024年和2025年累计实现分红5867亿元和7222亿元，较2023年显著提升，为红利资产提供了坚实的制度性支撑。

3. 险资等长期资金配置需求  

   IFRS 9新会计准则下，保险公司可将高分红、低波动股票划分为FVOCI资产，股价波动不计入当期利润，但分红收入可计入利润。这促使险资等长期资金迫切需要买入并长期持有高分红股票，为红利资产提供了坚实的底部支撑。

4. 市场风格再平衡需求  

   2026年若成长板块因流动性收紧或估值泡沫化出现回调，红利资产的低波动、高股息特性将成为组合风险对冲的关键抓手。当前经济增速放缓背景下，能持续高成长的公司稀缺，投资者更青睐确定性较高的红利策略。

二、前海开源港股通股息率50强基金(004098)的布局价值

1. 港股红利的独特优势  

   港股市场存在明显估值折价，同样的公司港股价格往往比A股低，使得港股股息率相对更高。恒生港股通中国央企红利指数股息率达6.17%（vs中证红利4.63%），PB为0.62，PE为6.97，全收益指数近五年累计收益145%，相对恒生全收益指数超额收益132%。

2. 基金核心策略优势  

   - 量化筛选+主动管理：通过"量化初筛+主动优化"双层策略，从港股通标的池中筛选前50家企业，确保组合具备持续分红能力。  

   - 行业分散化配置：行业分布涵盖公用事业（15.99%）、金融（12.56%）、材料（24.57%）等低相关性板块，单一个股权重不超过5%，有效降低非系统性风险。  

   - 攻守兼备：以金融、能源等低估值高股息板块为核心压舱，同时兼顾科技、医药板块的成长弹性。

3. 业绩表现稳健  

   - 截至2025年三季度末，基金近三年净值增长率达59.01%，在同类基金中排名前15%。  

   - 近三年夏普比率为0.9064，最大回撤24.34%，低于同类基金平均水平，体现"稳中求进"的配置特色。  

   - 近一年收益率22.75%，波动保持在可控区间，展现出优异的风险收益比。

4. 专业管理团队  

   由王霞（22年证券从业经验，中国注册会计师）和王思岳（纽约大学金融工程硕士）共同管理，形成"老将带新锐"的管理模式，既保证投资决策的稳健性，又注入新的分析视角。

2026年作为"十五五"规划开局之年，红利资产有望迎来估值修复行情。在"成长与价值再平衡"的市场预期下，红利资产将从"被动防御"转向"主动配置"，成为组合风险对冲与收益增强的"压舱石"。特别是随着国内经济复苏步伐加快，叠加海外主要经济体货币政策转向宽松，港股作为连接中国与全球资本市场的桥梁，估值优势将进一步凸显。

总体而言，前海开源港股通股息率50强基金(004098)凭借港股高股息资产的独特优势、科学的筛选机制和稳健的业绩表现，确实是当前布局红利资产的优质选择。在低利率环境持续、政策红利释放的背景下，该基金能够为投资者提供稳定现金流+抗波动属性，是构建均衡投资组合中不可或缺的"压舱石"资产。@前海开源基金