一支年化股息率超过5%的港股基金，在我投资组合的角落里悄悄囤积着复利的能量。

华润电力、华润燃气、腾讯控股、中国平安——这些名字在近一年里，构成了我投资组合中一股稳定的力量。截至2026年1月初，前海开源港股通股息率50强基金的最新净值达到1.2577，近一年涨幅接近30%。

这支规模0.58亿元的基金在我眼中，就像是专为“仓鼠型投资者”设计的工具。

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01 基金概况

2017年5月8日，前海开源港股通股息率50强股票型证券投资基金成立，基金代码004098。

从最初的7.73亿元规模出发，这支基金走过近九年的历程，目前资产规模为0.58亿元，属于典型的中小型基金。

该基金是股票型基金，风险评级为R4，也就是中高风险级别。这意味着它的波动性会比债券型或货币型基金大，但潜在回报也更高。

基金的核心策略非常明确：投资于港股通股息率最高的50只股票，且这部分资产占非现金基金资产的比例不低于80%。这种聚焦高股息股票的定位，使其在众多港股基金中独树一帜。

02 高股息策略：仓鼠的智慧选择

作为一只专注于港股高股息股票的基金，它的投资逻辑深深吸引了我这类“仓鼠型”投资者。在低利率和资产荒的背景下，寻找稳定现金流变得尤为重要。

港股市场存在明显的估值折价，同样的公司，在港股的价格往往比在A股低。这种“便宜”使得港股的股息率相对更高，性价比尤为突出。

比如该基金持仓中的一些公司，其股息率能够稳定保持在5%以上，有的甚至超过6%。相较目前较低的存款利率，这样的收益水平相当具有吸引力。

传统上，红利资产常被视为防御性配置，而在当前市场环境下，它正逐渐转型为“战略型资产”。当市场波动加剧时，高股息股票往往表现出更强的抗跌性。

03 投资组合：稳健与弹性的平衡

分析该基金的持仓，可以发现它在稳健与弹性之间做了精心平衡。以2025年9月30日的数据为例，基金前十大重仓股包括：

华润电力（持仓比例6.32%）

华润燃气（4.75%）

深圳国际（4.25%）

腾讯控股（3.43%）

联邦制药（3.11%）

从行业分布看，基金投资涵盖了公用事业、医疗保健、金融、通讯、非必需消费品、工业、材料、能源、必需消费品和房地产等多个领域。这种行业分散有效降低了单一行业风险。

特别值得一提的是，该基金在保持高股息核心的同时，也适度配置了像腾讯控股这样的成长型公司，增加了组合的弹性。

04 双重管理：经验与创新的结合

该基金由王霞和王思岳两位基金经理共同管理，形成了经验与创新的良好结合。

王霞拥有22年证券从业经验，是中国注册会计师，曾任南方基金金融地产组组长。她于2020年7月23日开始管理这只基金，擅长价值投资和行业精选。

王思岳则于2022年10月27日加入管理团队，拥有纽约大学金融工程硕士学位，更侧重于量化分析和模型构建。

这种“老将带新锐”的管理模式，既保证了投资决策的稳健性，又注入了新的分析视角和方法。

05 绩效表现：长期稳健的增长

从长期表现来看，该基金展示了稳健的增长能力。截至2026年1月9日，基金自成立以来的总回报为25.74%。

分阶段看：

近一年收益率：29.14%

近三年收益率：33.30%

2025年全年：22.75%

与同类普通股票型基金相比，该基金在多数时间段的表现处于中游偏上位置。例如，近一年排名在同类基金中位列684/978。

值得注意的是，基金近三年最大回撤为24.34%，低于同类平均水平，这表明它在控制下行风险方面做得相对较好。

06 费率与投资门槛

对于小额投资者来说，费率是必须考虑的因素。该基金的申购费率根据渠道不同有所差异，在一些平台购买可享受费率优惠。

基金的管理费为1.2%，托管费0.2%，属于行业中等水平。

投资门槛方面，该基金的购买起点仅为10元，定投起点为100元，非常亲民。这样的低门槛使得普通投资者也能轻松参与，符合“仓鼠型”投资者小额持续积累的特点。

07 潜在风险与注意事项

当然，任何投资都有风险，这支基金也不例外。作为主要投资港股的基金，它面临汇率波动风险。港币与人民币之间的汇率变化可能影响基金的实际收益。

港股市场与A股市场存在差异，其市场波动性和政策环境都可能带来不确定性。此外，基金规模相对较小，可能面临流动性方面的挑战。

高股息策略在利率上升环境中可能相对不利，因为固定收益产品的吸引力会增加。此外，一些公司的高股息可能不可持续，需要基金管理人仔细甄别。

08 我的投资思考与建议

作为一只专注港股高股息股票的基金，我认为它特别适合以下几类投资者：

寻求稳定现金流的投资者

希望分散A股市场风险的投资者

偏好价值投资、长期持有的投资者

在我的投资组合中，我将这类基金视为“压舱石”，通常配置15%-25%的比例。它不追求暴涨，而是在市场波动时提供缓冲，同时通过股息再投资积累长期复利。

对于“仓鼠型”投资者，我建议采取定期定额的方式投资这类基金，不必过于关注短期波动，而是着眼长期股息收益和资本增值。

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基金重仓股中，华润电力的股价在最近一年稳步上升，股息率保持在6%以上。华润燃气和深圳国际也提供了稳定的现金流。

这只基金的资产规模仍不到1亿元，在庞大的公募基金市场中如同仓鼠囤积的一颗颗粮食。@前海开源基金