$前海开源港股通股息率50强$

今年前三季度的A股，简直是科技成长板块的主场秀，科创板的硬科技企业赚足了眼球，三季度单季净利润同比暴涨75%，集成电路、AI这些赛道更是一路高歌，让追高的投资者赚得盆满钵满。整个市场热闹得不行，每天都有新热点爆发，大家讨论的都是“哪个科技股又涨停了”“这波能涨到多少”，氛围热烈到不行。

可风向在10月底悄悄变了。上证指数好不容易摸到4000点，本以为要开启新行情，结果分歧直接拉满，前期在科技成长里赚了不少的人，赶紧兑现收益离场，毕竟落袋为安才踏实。这一撤不要紧，之前火热的赛道直接进入调整，市场波动一下子就大了起来，昨天涨今天跌成了常态，不少人持仓体验瞬间变差。

行情好的时候，科技成长股天天大涨，红利资产却慢悠悠的，涨得又稳又慢，完全跟不上节奏。这时候大家就忍不住吐槽：红利就是“躲牛市的老登”，太保守了，拿着它纯属浪费行情，错过一波又一波赚钱机会。

可等市场一调整，科技股开始回调，账户绿油油的时候，红利资产的抗跌性就显出来了。它不怎么跌，甚至还能小幅上涨，成了守护本金的“避风港”。这时候大家又会改口：还是红利靠谱，果然是攻防兼备的配置“底仓”，有它在心里才踏实。

更有意思的是，很多人还处于“老登”和“底仓”的叠加态：一边看着科技股反弹想追进去，觉得红利涨得慢；一边又怕追高被套，舍不得卖掉手里稳健的红利，纠结来纠结去，不知道该怎么选。

其实大家之所以纠结，核心还是没摸透红利的脾气。实事求是说，红利资产短期确实不犀利，红利的优势从来不在短期爆发力，而在长期的稳健和韧性。看过去几年的数据就知道，不管市场怎么震荡，红利资产都保持着长期震荡向上的节奏 。2021年以来，不少主流红利指数涨幅都超过了60%，甚至有的突破了90%，远超沪深300这些宽基指数的表现，而且回撤控制得特别好，持有体验很舒服 。

现在市场站在4000点的十字路口，多空交织、分歧严重，其实更能体现红利的价值。它就像投资组合里的“定海神针”，不是用来冲锋陷阵赚快钱的，而是用来稳住阵脚、抵御风险的。聪明的投资者早就明白，不用在红利和科技之间二选一，而是可以构建“杠铃策略”，一边用科技成长博取高收益，一边用红利资产筑牢安全垫，攻守兼备才能走得远 。

那些吐槽红利是“老登”的人，其实是用错了评判标准。你不能要求一个主打稳健的资产，去拥有冲锋陷阵的爆发力；就像你不能指望盾牌能像长矛一样攻城拔寨。红利的“慢”，是稳健的代价，也是长期收益的来源。

在这个市场波动加大的阶段，与其纠结红利到底是“老登”还是“底仓”，不如坦然接受它的特质。如果追求短期收益，科技成长可能更适合你；但如果想求稳，想在震荡市中睡得香，红利资产绝对是靠谱的选择。@前海开源基金