前海开源港股通股息率50强（004098）的核心优势，可概括为高股息+低估值的稀缺性、主动防坑策略、双经理能力互补、风险收益比更优、费率与资金政策共振，以下是具体拆解（截至2025-12-26） 。

一、标的稀缺：港股红利的高股息与低估值双优势

- 股息率领先：聚焦港股通高股息标的，恒生港股通高股息指数股息率约6%-7%，显著高于A股红利指数（约4.5%）与10年期国债收益率，提供稳定现金流。

- 估值安全垫厚：成分股PE约6.5倍、PB约0.6-0.8倍，处于历史低位，估值修复空间明确。

- 标的差异化：覆盖A股稀缺的电信、公用事业、能源等高息龙头（如中国电信、华润电力），补充组合配置维度。

- 政策红利：港股通红利税优惠、港股分红文化成熟，实际到手收益更优。

二、策略硬核：主动筛选+动态调仓，避开分红陷阱

- 三因子精选：用“市值-股息率-现金流”模型，筛选上市超3年、市值超20亿美元、盈利/现金流稳定的标的，剔除“分红陷阱”（如盈利走弱却高分红的公司） 。

- 动态优化：震荡市降高波动标的、增景气高股息板块，近1月最大回撤约**-2.19%**，优于94.59%同类，回撤控制远超被动指数基金。

- 分散均衡：前十大重仓约47%，覆盖金融、能源、公用事业等，避免单一行业集中风险。

三、管理优势：双经理能力圈互补，攻防兼备

- 王霞（22年投研）：擅长自上而下选赛道、控回撤，历经多轮牛熊，对宏观与行业周期把握精准。

- 王思岳（量化背景）：精于自下而上选股、捕捉价值拐点，用模型优化持仓，提升策略灵活性。

- 协同效果：既保证框架稳定，又能灵活应对市场变化，任职回报分别达**+37.8%、+54.33%**。

四、业绩与风险收益比突出，性价比高

- 收益亮眼：近1年涨幅26.21%，近6个月12.05%，显著跑赢多数港股红利指数基金与A股红利基金。

- 风险控制佳：近1月波动率低，夏普比率优于**86%**同类，单位风险带来的收益更优。

- 费率友好：管理费1.2%/年、托管费0.25%/年，低于同类主动股基平均（管理费1.5%、托管费0.3%），长期持有成本更低。

五、资金与政策共振，长期支撑强

- 资金面：低利率+资产荒下，险资、社保等长线资金增配港股高股息，形成资金托底。

- 政策面：监管强化上市公司分红约束，央企国企提升股东回报，利好高股息标的。

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