2024年7月，我以忐忑又期待的心情买入了前海开源港股通股息率50强（004098）。彼时港股市场刚经历深度调整，恒生指数跌至15000点低位，身边朋友都在抛售港股，我却被它的高股息率和低估值吸引。如今持有近400天，20%的收益像一粒糖，甜在舌尖，更让我对“红利策略”有了更深的理解。

一、为什么选它？——高股息背后的“避风港”逻辑

彼时市场动荡，成长股估值虚高，我急需寻找“压舱石”。这只基金专注港股通高股息前50强，股息率普遍超5%，远高于A股同类（如中证红利约3.5%）。基金经理王霞在季报中反复强调：“股息是穿越周期的锚。”

底层逻辑很戳我：

1. 港股红利溢价：港股通标的股息率比A股高20%-30%（如华润电力港股6.3% vs A股4.1%），且南下资金持续流入，估值折价收窄。

2. 抗跌属性：近三年最大回撤仅24.34%，远低于成长基金（如新能源赛道回撤超50%）。

3. 复利效应：分红再投资贡献40%收益，比如2024年分红率超4%，相当于年化多赚一层安全垫。

二、持有体验：波动中的“钝感力”

买入后，基金并非一帆风顺。2024年三季度港股受美联储加息冲击，单季回撤15.57%，我一度想止损。但基金经理在季报中写道：“高股息资产的核心是基本面稳定性，而非短期弹性。”果然，四季度政策利好下，基金反弹超10%，让我明白：红利策略的耐心，是对抗波动的良药。

关键转折点：

- 2025年一季度：AI热潮下，基金逆势加仓互联网龙头（如腾讯）和顺周期板块（如有色金属），净值增长5.1%，跑赢基准。

- 2025年三季度：港股反弹至20000点，基金重仓的华润电力、中国移动贡献超30%收益，持仓集中度低（39.72%）分散了风险。

三、深度思考：红利策略的“变与不变”

1. 变的是市场情绪，不变的是底层逻辑2025年港股从“低估值陷阱”转向“价值重估”，但基金始终坚守“股息率>5%+现金流稳定”的选股标准。比如减持周期股（兖矿能源）、增持公用事业（华润燃气），精准规避行业下行风险。

2. 港股红利赛道的“稀缺性”当前港股通高股息指数股息率仍超6%，而A股红利指数已降至4.2%。叠加美联储降息预期，外资回流港股，红利资产或成“新避险天堂”。

3. 基金经理的“守正出奇”王霞团队并非一味死守高股息，而是动态调整：

- 弹性仓位：10%-15%配置政策受益板块（如2025年加仓AI算力股）；

- 风险对冲：通过行业分散（能源、金融、科技占比均衡）降低波动。

四、我的感悟：投资是认知的变现

持有这只基金，让我学会：

- 拒绝“噪音”：市场每天在变，但优质资产的本质不变。与其追涨杀跌，不如相信时间的玫瑰。

- 拥抱“钝感”：短期波动难免，但高股息的复利足以熨平焦虑。

- 敬畏专业：基金经理的调仓逻辑（如2025年减仓煤炭、加仓银行）远胜散户的“拍脑袋决策”。

西江月·致前海开源港股通股息率50强

**港股烟波浩渺，红利暗涌潮头。

五年磨剑试锋芒，穿越牛熊依旧。

股息如磐石固，南风送暖春稠。

且看长线胜筹谋，笑对浮云苍狗。**

写在最后：

投资如种树，前海开源这只基金让我懂得——慢，即是快。20%的收益或许不算惊人，但它教会我：在浮躁的市场里，守住本心，方得始终。愿与诸君共勉，做时间的朋友，等下一树花开。

#晒收益#