#红利基金# #亚太股市杀跌 市场开启避险模式？#

一、当“躺赚”时代终结，红利资产为何成新宠？

2024年，银行理财收益跌破2%、万能险“破1”的新闻频上热搜，曾经“稳如”的低风险投资神话被打破。而我，也在这一年7月将目光投向了“高股息、低波动”的红利赛道，买入了前海开源港股通股息率50强股票（004098）。至今收益18.7%，虽不算暴利，却在震荡市中给了我难得的“安全感”。

为什么选红利？

- 利率下行下的必然选择：全球进入低利率周期，存款、理财收益缩水，投资者被迫寻找“类债资产”，而高股息股票既能提供稳定分红，又能享受资本利得，完美契合需求。

- 港股估值洼地的双重红利：港股市场长期低估值，叠加龙头企业高分红传统（部分股息率超5%），形成“低估值+高股息”的稀缺组合，安全边际与修复空间并存。

- 抗跌属性的天然防御：红利资产与经济周期弱相关，熊市“避风港”效应显著。2024年A股暴跌时，中证红利指数逆势上涨9.88%，印证了其“能涨抗跌”的特质。

二、深度拆解：这只基金凭什么让我安心？

1. 策略硬核：量化筛选+行业分散，锁定“真红利”

该基金以港股通50强为池，通过量化模型严选股息率前50的企业，且每年调整一次持仓，剔除“伪高息”陷阱。例如，2024年三季度重仓华润电力（股息率6.2%）、中国海洋石油（5.8%）等，既有传统能源龙头，又布局公用事业、金融等防御板块。

关键点：

- 动态平衡：基金经理王霞在四季报中提到，针对煤炭价格下跌，增配银行、电信运营商等稳定性更强的标的，避免单一行业过度暴露。

- 港股通红利：规避A股流动性风险，享受港股通资金流入红利。2025年数据显示，港股通高股息指数股息率升至8.42%，远超国债收益率。

2. 风险控制：高换手≠投机，而是“防守反击”

尽管近三年换手率超444%，但细看持仓，基金并非频繁交易，而是通过行业轮动优化组合。例如2024年三季度加仓消费、制造业超跌板块，四季度切换至公用事业，精准捕捉政策催化行情。

数据佐证：

- 回撤控制：近三年最大回撤24.34%，显著优于同类（部分红利基金回撤超30%）。

- 夏普比率0.57：风险调整后收益优于86%的同类基金，证明“波动有价”。

3. 基金经理：王霞的“十年磨一剑”与团队协作

王霞从业超10年，管理规模超30亿，擅长周期股与红利策略结合。搭档王思岳（9年经验）则专注量化模型优化。两人“价值+量化”的互补风格，让基金在2024年港股熊市中仍实现15.57%的年度收益。

三、红利赛道的未来：是拥挤交易还是长坡厚雪？

争议点：高股息≠高收益，警惕“估值陷阱”

部分投资者质疑：煤炭、银行等传统行业增长乏力，高股息能否持续？

我的观点：

- 分化加剧：未来红利资产需“优中选优”。例如，港股中具备供给刚性+现金流稳定的能源、公用事业龙头（如中海油、华润电力），分红能力可持续；而资本开支高的周期股可能被淘汰。

- 政策护航：监管层推动上市公司提高分红比例，2024年《国企改革行动方案》明确要求央企分红率不低于30%，长期利好红利策略。

港股红利：全球资本再配置的“中国机会”

- 外资回流：2025年美联储降息周期开启，港股作为离岸市场，对利率敏感度高，低估值红利资产或成外资增配重点。

- 南向资金加码：2024年南向资金净买入超5000亿港元，其中红利主题ETF占比超30%，内资同样看好这一赛道。

四、我的投资心法：红利是“盾”，成长是“矛”

- 仓位管理：当前红利占我总持仓的40%，作为“底仓”平滑波动，剩余仓位配置科技、医药等成长板块。

- 定投纪律：每月定投1000元，淡化择时，利用港股通汇率优势摊薄成本。

- 心态修炼：2024年9月基金单季回撤15.57%，我选择加仓而非割肉，最终在四季度政策利好中收回失地。

五、结语：红利不是信仰，而是理性选择

在这个信息爆炸的时代，太多人追逐“一夜暴富”，却忘了投资本质是对抗人性的游戏。红利资产或许没有科技股的激情，但它提供的是一份“可计算的安全感”——稳定的分红是现金流，低估值是安全垫，行业分散是抗风险盾牌。

正如巴菲特所言：“投资的第一条准则是不要亏钱，第二条是记住第一条。”在不确定性丛生的市场中，红利策略或许正是那把打开财富之门的钥匙。@前海开源基金

港股烟波浩渺，红利暗涌潮头。

五旬精选稳如舟，穿越牛熊依旧。

股息涓流成海，低波静待春柔。

前海掌舵立潮头，笑看风云聚首。