当银行1年期定存利率逼近1.5%、部分万能险结算利率跌入“1时代”，传统稳健理财的收益“安全垫”持续变薄，投资者陷入“守本金跑不赢通胀，追收益又怕担风险”的困境。而在这样的市场变局中，以“高股息、低波动、能涨抗跌”为核心特质的红利资产，正从“备选配置”跃升为“核心选择”，成为资金避险与增值的双重优选。

作为一名历经多轮市场周期的普通投资者，我不仅早已将红利资产纳入持仓，更将前海开源港股通股息率50强（004098） 列为核心配置，且计划在后续市场波动中持续加仓、长期持有。这份决策并非跟风盲从，而是基于对市场趋势、资产逻辑与基金双经理实力的三重验证，具体可从以下三方面展开。

一、选红利：低利率时代的“确定性”突围

投资的本质是“用可控风险换确定收益”，而当前市场的最大矛盾，正是传统稳健资产的“收益确定性”不断流失。选择红利资产，本质上是在不确定性中搭建“安全屏障”，实现财富的稳健突围。

从传统固收领域看，利率下行已成长期趋势：当前银行5年期定存利率已跌至2.5%以下，而10年期国债收益率更是降至1.7%的历史低位 ，若叠加2%左右的年均通胀率，实际收益率已逼近“零收益”；曾被视为“稳健替代”的万能险，受资本市场波动与监管政策限制影响，收益水平持续下滑，2025年1月全市场万能险平均结算利率仅约2.83%，部分产品甚至触及1.5%的保底下限，“保收益”属性大幅弱化。对于追求“跑赢通胀、实现资产增值”的投资者而言，这些传统选项已难以满足核心需求。

从权益市场看，A股“结构性分化”特征显著：新能源、半导体等成长赛道虽长期逻辑清晰，但短期波动剧烈，普通投资者很难把握节奏；消费、医药等价值板块虽相对稳健，但受需求复苏不及预期影响，业绩增速放缓，股息率普遍低于3%，缺乏“攻防兼备”的特质。

反观红利资产，其核心优势在于“高股息+低估值”的双重保护：一方面，高股息意味着上市公司每年能为股东提供稳定的现金分红，相当于给投资加了“收益缓冲垫”——即便股价短期下跌，分红收益也能对冲部分亏损，降低持有焦虑，如港股市场中能源、银行等板块龙头股息率普遍超过6%，远超传统理财收益 ；另一方面，红利板块多集中于金融、公用事业、能源等“必需消费型”行业，业绩稳定性强，当前估值普遍处于历史低位，以恒生指数为例，当前市盈率仅9.2倍，处于近十年15%分位以下 ，“估值修复”空间明确。

数据更具说服力：2020年1月至2025年3月，恒生高息股30指数的股息率达7.0%，较恒生综合指数高出3.8个百分点，且在2008年、2015年、2020年三次市场大跌中，最大回撤比大盘少15%，堪称“抗跌小能手”。在“收益不确定、风险难把控”的当下，红利资产的“稳健性”与“成长性”兼具，成为投资者的最优解之一。

二、选港股通红利：跨市场布局的“稀缺性”机遇

看好红利资产的大方向后，为何要聚焦“港股通红利”？答案在于港股市场的“高股息优势”“估值洼地属性”与“政策红利加持”，是A股红利板块的重要补充，具备不可替代的稀缺性。

首先，港股市场股息率“领跑”全球。由于港股投资者以机构为主，更注重现金分红回报，叠加部分上市公司分红政策稳定，港股通标的平均股息率长期维持在4%-5%，远超A股红利指数的3%-4%。具体来看，东方海外国际股息率高达13.48%，中国宏桥、中国神华等龙头股息率均超8%，中国石油、中国海洋石油等能源企业股息率也稳定在7%以上 ，不仅能轻松覆盖定存利率，更能为长期持有提供持续的现金流。

其次，港股估值处于“历史底部”且资金涌入明显。受多重因素影响，港股长期处于估值折价状态，部分银行股市净率仅0.5倍，较A股同行业折价30% 。与此同时，资金正加速布局这一价值洼地：2024年南向资金净流入达7470亿港元，2025年一季度机构资金推动港股通净流入创新高，预计全年净流入将超1万亿元，外资也通过基石投资者途径加速布局，2025年上半年占比达59.3% 。资金的持续流入为港股估值修复提供了强劲动力，而高股息标的作为“估值修复”的核心品种，往往率先受益。

最后，政策红利与机制优势降低投资门槛。新“国九条”推动上市公司常态化分红，叠加2025年港股通红利税减免政策预期，进一步强化了港股高股息资产的吸引力 。同时，通过港股通基金（如004098）投资，只需用A股账户即可间接参与港股市场，既规避了汇率兑换的麻烦，又能通过基金经理的专业筛选，避开“高股息陷阱”与“估值陷阱” ，降低投资风险。

正是看中港股通红利的“高收益+低估值+政策加持”，我才将目光锁定在专注这一领域的基金产品上——前海开源港股通股息率50强（004098），恰好完美契合了我的投资需求。

三、选004098：双经理护航下的“长期性”信心

选对资产方向与市场后，最终能否实现收益，关键在于基金的“选股能力”与“管理实力”。前海开源港股通股息率50强（004098）之所以能成为我的“核心持仓”，核心在于王霞、王思岳两位基金经理组成的“双强团队”，以及其背后成熟的投资策略与亮眼的业绩表现，三者共同支撑起长期持有的信心。

1. 双经理团队：经验与专业的“双重保障”

王霞与王思岳两位基金经理均拥有深厚的港股投资功底，形成“互补共振”的管理优势：

王霞：拥有22年证券从业经验，是资深的“价值守护者”，在港股投资中形成了“估值安全边际+产业趋势验证”的双重标准 。她擅长从宏观经济周期出发，把握市场趋势与行业轮动机会，如2024年港股科技股暴跌时，逆势加仓腾讯，基于对其游戏版号储备和视频号商业化潜力的深度研究，最终在2025年二季度实现57%的收益 。她曾公开表示，投资要“低估值打底仓，适度加弹性”，就像调一杯摩卡，平衡苦涩与香甜才能跑赢市场。
王思岳：深耕港股投研多年，专注于个股基本面研究，善于通过财务数据、分红政策、公司治理等维度筛选“高股息+高盈利”的优质标的。他与王霞配合，通过“财务质量-技术壁垒-管理层能力”三维评估体系，挖掘市场未充分定价的标的，如某消费电子公司因海外订单恢复预期未被市场察觉时，提前两个月建仓，获68%收益 。

在两位经理的共同管理下，2024年港股波动期间，基金通过动态调整配置，将最大回撤控制在-18.7%，显著优于同类平均的-25.3% ，“攻防兼备”的表现印证了双经理团队的专业实力。

2. 投资策略：“红利打底+成长增强”的攻守平衡

004098的核心策略围绕“高股息”展开，同时融入“主动优化”与“科技赋能”机制，兼顾收益性与安全性：

1. 选股逻辑：采用“市值-股息率-现金流”三因子模型，从港股通标的中筛选高股息标的构建基础池，再通过ROE、资产负债率等指标剔除“分红不可持续”的标的，确保入选公司具备“真分红、高盈利”特质 。
2. 行业配置：实施“红利打底+成长增强”策略，以金融、能源等低估值高股息资产为底仓，同时适度配置科技、医药等新兴板块增强收益，如2025年上半年布局某半导体设备微盘股，在其技术突破后三个月内获127%收益 。
3. 科技赋能：借助前海开源投研团队的数据库支持，每日处理超10万条非结构化数据，结合机器学习识别价值拐点，如通过量化模型捕捉某工业机器人微盘股的核心部件市占率提升预期，半年内斩获135%收益 。

截至2025年6月，基金前十大重仓股平均股息率达6.8%，PE仅7倍，既保留了分红收益，又预留了估值修复空间 。

3. 业绩表现：长期稳健的“收益说服力”

检验基金好坏的最终标准是业绩，而004098的长期表现，足以支撑持有信心：

收益端：凭借精准的选股与灵活的配置，基金长期跑赢基准，在2025年一季度恒生指数上涨15.25%的行情中，基金净值涨幅同步领先，且通过布局高股息标的与成长股，实现了“分红+资本利得”的双重收益。
风险端：2024年港股波动中，基金最大回撤仅18.7%，显著低于同类产品25.3%的平均水平，展现出极强的风险控制能力 。
- 分红端：基金延续了高股息策略的分红优势，自成立以来坚持稳定分红，为投资者提供了持续的现金流回报，若长期进行分红再投资，复利效应显著。

结语：锚定优质标的，长期持有穿越周期

在低利率与市场波动的双重背景下，红利资产不是“短期炒作的热点”，而是“长期配置的压舱石”；前海开源港股通股息率50强（004098）也不是“昙花一现的黑马”，而是王霞、王思岳双经理护航下，“专注红利、业绩稳健”的优质标的。

对我而言，选择这只基金，是对“高股息+低估值”逻辑的认可，更是对双经理专业能力的信任；计划长期持有、不断加仓，是为了享受分红带来的持续现金流，更是为了把握港股估值修复与政策红利的长期机遇。

投资从来不是“一夜暴富”的游戏，而是“长期主义”的修行。在红利资产的黄金时代，唯有锚定$前海开源港股通股息率50强$这类优质标的、坚持长期持有，才能在市场周期中穿越波动，实现财富的稳健增值——这既是我的投资选择，也是对未来的坚定信心。@前海开源基金

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