#亚太股市杀跌 市场开启避险模式？# #红利基金#

作为熬过大跌、踩过理财坑的5年“稳健派基民”，2025年的投资感悟就一个：与其追高波动赛道心惊肉跳，不如抱住“高股息+低波动”的红利资产睡安稳觉。而在我整个红利持仓里，前海开源港股通股息率50强（004098） 占了40%的“压舱石”份额——不是盲目跟风，是盯着它由王霞、王思岳两位经理掌舵的硬实力，以及2025年持续兑现的业绩，实打实加仓到现在的真心话。

今天就从赛道逻辑、基金核心优势、我的实操心得三方面，带大家深度扒一扒这只基金：没有空话，全是数据+实感，帮同样想“稳赚不慌”的朋友理清思路！

一、2025年死磕红利赛道？不是选择，是市场逼出来的“最优解”

别再觉得买红利是“保守派的妥协”，2025年的市场环境，早就把“高股息资产”推到了台前——当无风险收益持续探底，当高成长赛道反复震荡，红利资产的“确定性”才是真金白银的安全感。

先看一组扎心对比：

- 银行定存：1年期利率跌到1.3%-1.4%，存10万一年利息刚够交物业费；

- 万能险：2025年多数产品结算利率稳定在0.9%-1.1%，连CPI都跑不赢，早年承诺的“3%复利”彻底成了过去式；

- 权益市场：新能源、半导体赛道仍在估值消化，近一年最大回撤超30%；而港股高股息板块呢？截至2025年10月，恒生港股通高股息低波动指数市盈率仅6.48倍，峰值股息率冲到7.75%，相当于“用白菜价买稳定分红的资产”。

更关键的是2025年的两大新机遇：

1. 资金洪流涌入：截至10月15日，南向资金年内净流入突破1.1万亿元，近半资金直奔高股息板块——金融、能源、公用事业这些红利核心领域，成了机构资金的“避风港”；

2. 政策持续护航：继去年“国九条”倡导常态化分红后，2025年多家港股公司修订分红制度，明确分红刚性约束，甚至有超20家高股息企业传出并购意向，估值折价正在逐步消化。

对我来说，买港股红利不是“放弃成长”，而是“用确定性打底，赚双重收益”——比如这只基金持仓的龙头公司，平均分红比例超60%，就算股价不涨，每年股息也能覆盖定存收益；一旦市场回暖，低估值带来的上涨弹性同样可观，这种“下有保底、上有弹性”的配置，在2025年太香了。

二、为什么是这只？王霞+王思岳掌舵，3个硬逻辑打动我

市面上港股红利基金不少，我偏偏重仓这只，核心是认准了“赛道对、经理牛、策略稳”——尤其是王霞和王思岳的组合，堪称“价值投资+风控高手”的黄金搭档，2025年的业绩更是用数据说话。

1. 基金经理：22年老将压阵+新锐干将助力，历经牛熊更靠谱

选基金先看“掌舵人”，这对组合的实力的的确确戳中了我的“安心点”：

- 王霞（22年投研老兵）：历经三轮牛熊，从行业研究员做到前海开源执行投资总监，最擅长“自上而下选赛道+自下而上挑龙头”，还特别注重回撤控制。她会计学出身，对财务数据敏感度极高，早年踩过的坑让她把“风控”刻进骨子里——2024年港股波动时，正是她果断调整股债比例，把基金最大回撤控制在18.7%，远优于同类平均的25.3%。更难得的是她不固守传统红利，会用价值投资逻辑挖掘新兴领域机会，比如2024年逆势加仓腾讯，2025年Q2就赚了57%收益 。

- 王思岳（新锐实力派）：虽然从业时间2年多，但任职以来回报达49.78%，年均回报14.82%，最大回撤仅2.06%，风控能力惊人。他擅长用量化模型辅助选股，能精准捕捉“小而美”的价值拐点，比如2025年上半年通过模型筛选出某电力微盘股，借着夏季用电高峰预期赚了15%超额收益 。

一老带一新，既有长期价值判断的定力，又有灵活捕捉机会的敏锐，这种组合管理模式，比单一经理更能应对2025年的复杂市场。

2. 业绩表现：2025年持续领跑，抗跌涨得还多

光说经理厉害没用，2025年的业绩数据才是“试金石”——截至2025年10月15日，这只基金单位净值1.25，近一年收益28.35%，在同类16只基金中排第8；近三年收益30.93%，同类9只基金中排第5，妥妥的“长期绩优” 。

更让我惊艳的是“涨得多、跌得少”的特质：

- 上涨时能跑赢指数：2025年1-10月，恒生高股息指数涨18%，这只基金涨了22.5%，还能通过布局科技、医药等新兴板块赚超额收益——比如提前布局某半导体设备股，三个月内股价涨了127% ；

- 下跌时能扛住波动：2024年港股大跌时，它全年跌幅仅12.8%，比恒生指数21.6%的跌幅少了近9个百分点，我手里的持仓几乎没怎么慌过；

- 分红也很实在：近三年累计分红0.86元/份，2025年中期分红刚到账，相当于“额外给账户加了笔零花钱” 。

3. 选股策略：不瞎炒热点，只选“真分红、低估值”的硬标的

这只基金的选股逻辑，完美契合我“不踩雷、稳赚钱”的需求——它不是简单挑“股息率最高”的股票，而是用“市值-股息率-现金流”三因子模型筛选，把风险挡在门外：

- 先排除“伪高分红”：比如一次性分红、高负债分红的公司直接pass，只选连续5年以上稳定分红、现金流充沛的标的，像华润电力、中国移动（港股）这些，都是持仓里的“常驻嘉宾”；

- 再捡“估值洼地”：重点布局AH溢价超30%的标的，比如某港股银行市净率仅0.5倍，比A股同行业折价30%，相当于用更少的钱买同样的分红权益 ；

- 还能抓“成长机会”：不局限于传统行业，2025年还加仓了AI算力、消费电子等领域的优质标的，通过供应链调研提前布局某消费电子公司，两个月就赚了68% 。

这种“红利打底+成长增强”的策略，既守住了稳健的基本盘，又没错过市场的弹性机会，太对稳健派的胃口了。

三、我的2025实操：金字塔定投+仓位对冲，40%持仓的底气所在

作为“不梭哈、不跟风”的定投执行者，我买这只基金的思路很清晰——把它当成组合的“压舱石”，和高波动的科技基金形成“攻守搭配”，现在它占了我红利仓位的40%，整个组合的波动直接降了一半。

分享下我的2025实操细节，供稳健型朋友参考：

1. 建仓时机：跌了就加，不追高

2025年3月恒生高股息指数回调10%时开始建仓，按照“金字塔定投”：每跌5%加一次仓，第一次加20%，第二次加30%，第三次加50%，3个月建满仓位。截至10月，建仓成本比当前净值低12%，妥妥的“低位捡筹码”。

2. 仓位搭配：用红利对冲波动

我的总仓位里，港股科技基金占60%（赚成长收益），这只红利基金占40%（稳组合心态）。2025年以来，科技基金涨了28%但波动16%，这只基金涨了22.5%但波动仅8%，组合整体收益25%，波动却只有11%——既赚了钱，又不用天天盯盘心慌。

3. 持有计划：长期拿，吃定“复利红利”

我没打算做短期波段，计划持有3-5年：一方面，2025年港股估值仍在低位，随着并购重组推进和红利税优化预期，估值修复空间很大；另一方面，每年的分红再投资，能产生“滚雪球”效应，比如10万本金，按7%股息率算，5年分红就能多赚4万多。

就像王霞在2025年半年报里说的：“高股息资产的价值，需要用长期视角看待，短期波动不改变长期逻辑。” 这句话，成了我持仓不动摇的底气。

结尾：西江月·赠王霞王思岳及前海开源港股通50强

最后用一首《西江月》总结我的持仓感受，也送给同样在2025年寻找稳健收益的朋友：

港股通中寻稳，五十强里藏金。

王霞掌舵定初心，思岳添筹筑盾。

前海开源精研，红利双收堪任。

2025再耕耘，不负基民信任。

如果你也厌倦了定存的低收益、理财的“躺平”，又怕承受高波动的风险，不妨看看这只由老将+新锐掌舵的红利基金——2025年的投资市场，稳得住的才是赢家。@前海开源基金