12月8日早盘，沪深两市小幅上涨，非银金融、通信板块涨幅居前，证券板块盘中涨超3%。
- 中美高层视频通话：消息面层面，12月5日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话。双方围绕落实好中美两国元首釜山会晤和11月24日通话重要共识，就下一步开展务实合作和妥善解决经贸领域彼此关切，进行了深入、建设性的交流。该信号有助于推动全球资本市场风险情绪转向乐观。
- 证监会主席发声，券商杠杆放宽：周末证监会主要负责人致辞《加快打造一流投资银行和投资机构，更好助推资本市场高质量发展》，明确进一步优化优质机构的风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制。分类监管优化行业格局，杠杆提升打开ROE提升空间。
- 金融监管总局下调险资权益投资风险因子：金融监管总局发布通知，调整保险公司业务的风险因子。具体而言，对保险公司长期持有的沪深300、中证红利低波动100成分股以及科创板股票的风险因子进行了下调。此举将直接释放保险公司的保证金，为A股带来超千亿元的潜在增量资金。
【券商板块后市怎么看？】
截至12月5日，券商板块的整体市净率（PB）仅约1.47倍，处于近10年来的中低位水平（约38%分位）。2025年前三季度上市券商净利润同比大幅增长，业绩与估值形成显著背离，板块或具备修复需求。
此外，政策红利驱动供给侧改革深化，金融强国战略与“新国九条”加速行业整合，头部券商集团化整合浪潮下，期货子公司将从单一经纪业务向“投行+资管+风险管理”综合服务转型，推动行业集中度提升。
总体来看，证券板块有望受益于行业整合提速、龙头优势强化及估值修复机遇，配置价值凸显。
数据来源：Wind、财联社，截至2025.12.08
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