1.  上游：资源与材料

锂矿、钴矿、镍矿等矿产资源，是新能源产业链的基础，用于正负极材料、电解液和隔膜等的生产。在全球加速迈向电动化、储能化的进程中，锂电池需求正迎来爆发式增长，锂矿资源的战略价值也随之提升。作为锂电池的 “核心命脉”，锂资源的稀缺性与不可再生性，使其成为产业链上游的关键点。掌控锂矿资源的企业，或有更强的资源壁垒。特别是当前锂价已经处于相对低位，后续或迎来上行空间，锂矿相关企业或有较好的盈利预期。$嘉实中证稀有金属主题ETF发起联接C(OTCFUND|014111)$

锂价或迎上行空间

数据来源：choice，碳酸锂指数收盘价。

2. 中游：电池及设备

新能源产业链的中游，是将上游原材料转化为终端产品中的关键一环，包括电池、电力设备等。

（1）作为新能源汽车能量存储与转换装置的基础单元，动力电池是新能源汽车的核心零部件。我国产量连续8年居全球首位，市占率超60%，2025年储能锂电池出货量预计达580GWh，成为重要增长点。需求端不再局限于新能源汽车，也逐渐拓展到储能、低空经济、电动船舶等多元场景，市场空间巨大。在行业集中度持续提升的趋势下，龙头企业的盈利稳定性不断增强，配置价值凸显，重点关注产能落地进度与订单交付情况。$嘉实中证电池主题ETF发起联接C(OTCFUND|016567)$

（2）新能源电力设备包括风电、光伏、储能等，受“双碳”大目标叠加市场化需求双重共振，装机规模持续增长。中游设备环节核心在于“产能释放节奏与订单兑现能力”。开源证券表示，当前光伏行业“反内卷”已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏。随着“反内卷”持续推进，行业有望走出“增产不增收”的困境，头部企业的盈利确定性或将持续提升。$嘉实中证光伏产业指数发起式C(OTCFUND|014605)$

3. 下游：新能源汽车等

新能源汽车渗透率预计2025年达40%，从政策驱动转向产品力驱动，海外出口增速超 50%。“十五五”规划建议发布，明确将新能源定位为“战略性新兴产业”，政策红利叠加前期“反内卷”政策，新能源行业或迎空前机遇。$嘉实中证新能源汽车指数C(OTCFUND|012544)$ $嘉实新能源新材料股票A(OTCFUND|003984)$

当前处于盈利好转+估值低位+市场风格切换的行情下，新能源板块或迎来投资窗口期，值得重点关注。感兴趣的投资者可以关注嘉实新能源家族。

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