医药股的爆发从来不是偶然。看看盘面——康泰医学20cm涨停，正川股份、汉王科技纷纷封板，资金正在用真金白银投票。这不仅仅是超跌反弹，而是政策拐点与产业升级的共振。当医保局连续召开创新药械座谈会，当集采规则开始“反内卷”，行业最黑暗的时刻已经过去。

政策风向变得比想象更快。第十一批集采首次不再锚定最低价，商保创新药目录与医保目录并行——这意味着高价值创新药终于等来了支付端的春天。中信证券说的很直白：这是创新药在国内商业化空间的真正破冰。那些研发管线深厚的药企，正在迎来价值重估的黄金窗口。

医疗器械的弹性更值得关注。医保局明确要“推动高水平科技创新成果加快进入临床应用”，智能医疗、互联网医疗这些曾被集采压制的赛道，现在成了政策扶持的新宠。看看汉王科技、延华智能的涨停，市场已经嗅到了医疗AI+器械的爆发潜力。

真正的牛市主线需要三个要素：政策反转、业绩可见度、资金共识。医药板块同时满足——集采规则优化释放利润空间，创新药双目录打开估值天花板，机构持仓却还在历史低位。当光大证券开始推荐“仿制药龙头+创新药企”组合时，行情很可能才刚开始。

不要用旧眼光看新医药。这轮行情的本质，是医疗产业从“成本控制”到“价值医疗”的范式转移。那些提前布局创新药、高端器械、医疗AI的基金，净值已经开始领跑市场。在人口老龄化和医疗升级的大背景下，医药板块的超级周期或许才刚刚启动。

$银华瑞和灵活配置混合(OTCFUND|005544)$$华富益鑫灵活配置混合C(OTCFUND|002729)$$泰康金泰3月定开混合(OTCFUND|003813)$