大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周美联储降息兑现，A股冲击3900点时，遭遇阻力，后市如何走？我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（-0.05%）下跌，A股（-0.24%）下跌，港股（0.59%）上涨，黄金（1.05%）上涨，美股（1.49%）上涨，美债（-0.23%）下跌。

基金方面，纯债基金微涨，可转债基金下跌，权益类基金下跌。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市下跌。从8月经济数据看，基本面对债市支撑仍在。但经济改善的预期短期难以真伪，这也是目前债市的核心约束。短期债市仍是震荡格局。

A股：上周A股震荡微跌。上周沪指冲击3900点时遭遇市场“阻力”，但短期震荡回调不改慢牛趋势。若权益仓位较低，可逢低补仓，科技仍是值得关注的重点板块。

黄金：上周黄金震荡上涨。本周美联储降息幅度未超预期，利好落地后，金价小幅回落后又反弹。短期看，金价或会小幅震荡，但中长期或仍有上行空间。

美股：上周美股上涨。上周在美联储降息利好支撑下，美股虽有波折，但继续突破新高，后续美联储降息预期将为美股带来支撑。

美债：上周美债微跌。上周9月FOMC降息25BP，鲍威尔发言态度谨慎偏“鸽”。十年期收益率破 4%受阻反弹，是利好落地的正常现象。今年仍有两次降息预期，美债仍适合中长期配置。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/9/19，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。