#天天基金调研团# 对话栾江伟：探寻中信建投轮换混合(A/C)的投资密码

我有幸参与了中信建投轮换混合基金经理栾江伟的交流分享会，还在问答环节进行了深入互动，这一场经历让我如获至宝，对投资有了更为深刻的认知，也对中信建投轮换混合(A/C)基金有了全新的审视。

一、栾江伟印象：冷静与专业的投资舵手

在交流过程中，栾江伟经理对当下热门的机器人板块的点评，给我留下了极为深刻的印象。在机器人概念火爆，众多投资者盲目跟风之时，栾经理展现出了令人钦佩的冷静与从容。他并没有被市场的狂热情绪所左右，而是从宏观经济、行业基本面、技术发展周期等多个维度进行了深入剖析。他指出，机器人行业虽然前景广阔，有着巨大的发展潜力，但当前市场的部分过热现象也值得警惕。例如，从技术成熟度来看，某些关键技术仍有待突破，距离大规模商业化应用还有一定的距离；从行业竞争格局而言，市场参与者众多，竞争激烈，短期内很难形成稳定的盈利模式。这种理性客观的分析，不仅让我对机器人板块有了更清晰的认识，也让我感受到了栾经理深厚的专业功底和敏锐的市场洞察力。他在复杂多变的市场中，始终保持着冷静的头脑，不随波逐流，以扎实的研究为基础做出投资决策，这样的特质无疑是一位优秀基金经理的必备素养，也让我对他掌舵的中信建投轮换混合(A/C)基金充满了信心。

二、中信建投轮换混合(A/C)基金优势解析

1.以“轮换”应对轮动，以变应变

当前市场风格轮动频繁，行业表现此起彼伏。中信建投轮换混合(A/C)基金精准把握这一特点，通过“轮换”策略积极应对。在不同的市场阶段，基金能够迅速调整资产配置，从表现疲软的板块转向具有上升潜力的板块。例如，在过去一段时间里，新能源板块经历了快速上涨后进入调整期，而大消费板块则因经济复苏预期开始崭露头角。中信建投轮换混合(A/C)基金及时降低了新能源板块的持仓比例，加大了对消费板块的布局，成功抓住了市场轮动带来的机会。这种灵活的投资策略，使得基金能够在不同的市场环境中都保持良好的适应性，有效避免了因市场风格切换而导致的业绩大幅波动。

2.善于捕捉机会，赛道选择、切换自如

栾江伟经理在赛道选择和切换上展现出了卓越的能力。他善于挖掘市场中的潜在机会，无论是新兴的科技赛道，还是传统的消费、金融赛道，都能精准把握投资时机。以科技赛道为例，随着人工智能、云计算等技术的快速发展，相关行业迎来了巨大的发展机遇。栾经理敏锐地察觉到这一趋势，提前布局了相关领域的优质企业，为基金带来了丰厚的回报。同时，当某个赛道的估值过高，风险逐渐积累时，他又能果断切换赛道，将资金转移到更具性价比的投资领域。这种对赛道的精准判断和灵活切换，是基金能够持续跑赢市场的关键因素之一。

3.历史业绩骄人，令人信赖

回顾中信建投轮换混合(A/C)基金的历史业绩，可谓亮点纷呈。在过去的多个市场周期中，基金都取得了优异的成绩。无论是在牛市中，还是在熊市和震荡市中，基金都能展现出较强的抗风险能力和盈利能力。例如，在2018年的熊市中，市场整体大幅下跌，但该基金通过合理的资产配置和精准的投资决策，有效控制了回撤幅度，业绩表现明显优于同类基金。在随后的市场反弹中，基金又迅速抓住机会，实现了净值的快速增长。长期稳定的优秀业绩，不仅是基金投资策略有效性的有力证明，也为投资者提供了坚实的信心保障。

4.均衡配置，分散风险

基金在投资组合构建上注重均衡配置，分散投资于多个行业和资产类别。这种配置方式能够有效降低单一行业或资产波动对基金净值的影响。在当前市场不确定性增加的背景下，均衡配置的优势尤为突出。比如，当股票市场出现大幅调整时，基金中配置的债券等固定收益类资产可以起到稳定器的作用，缓冲市场下跌带来的冲击。同时，通过对不同行业的分散投资，基金能够避免因某一行业的系统性风险而遭受重大损失。无论是科技、消费、医药，还是金融、周期等行业，基金都有合理的布局，充分发挥各行业在不同市场环境下的优势，实现投资组合的风险收益平衡。

三、立足当下市场，展望未来投资前景

当前市场正处于复杂多变的时期，宏观经济面临着诸多不确定性，地缘政治冲突、通货膨胀压力、经济复苏步伐等因素都在影响着市场的走势。在这样的环境下，中信建投轮换混合(A/C)基金的优势将得到更充分的发挥。

从宏观经济角度来看，随着经济逐渐复苏，不同行业的复苏节奏和力度存在差异。中信建投轮换混合(A/C)基金可以通过灵活的资产配置和赛道切换，抓住经济复苏过程中不同行业的投资机会。例如，在经济复苏初期，消费、金融等行业往往会率先受益，基金可以加大对这些行业的配置；随着经济复苏的深入，制造业、科技等行业的增长潜力将逐渐释放，基金又可以适时调整投资组合，布局这些行业。

从市场风格来看，未来市场仍将延续轮动的特点。价值与成长、大盘与小盘等风格之间的切换将频繁发生。中信建投轮换混合(A/C)基金以“轮换”应对轮动的策略，能够更好地适应市场风格的变化。当市场偏好价值风格时，基金可以增加低估值、高股息的价值型股票的持仓；当成长风格占优时，又可以加大对具有高增长潜力的成长型股票的投资。

在行业发展方面，新兴产业如新能源、人工智能、半导体等将继续保持快速发展的态势，传统产业也在通过技术创新和产业升级寻求新的增长动力。中信建投轮换混合(A/C)基金凭借基金经理对行业的深刻理解和敏锐的洞察力，能够在新兴产业和传统产业中挖掘出优质的投资标的，为投资者创造长期稳定的收益。

参与此次与栾江伟经理的交流活动，让我对中信建投轮换混合(A/C)基金有了全面而深入的了解。基金在投资策略、基金经理能力、历史业绩以及资产配置等方面都展现出了独特的优势。在当前复杂多变的市场环境下，这些优势将为基金的稳健运行和持续发展提供有力保障。相信在栾江伟经理的带领下，中信建投轮换混合(A/C)基金将继续在投资市场中乘风破浪，为投资者带来丰厚的回报。作为投资者，我也将持续关注基金的动态，坚定地与基金同行，共享投资成果。@中信建投基金 @天天精华君 @平衡之星