#天天基金调研团#在市场环境改善、政策支持以及新兴行业热潮的推动下，主动权益基金通过布局高成长性行业，能够获得较高的超额收益。这种超额收益能力在近年来得到了显著体现，特别是在科技、红利、TMT等热门板块的投资中。主动权益基金通过深度参与资本市场定价与资源配置过程，对经济结构优化、产业升级和技术创新也具有显著的推动作用。
主动权益基金通常拥有专业的投资研究团队和基金经理，他们具备丰富的投资经验和专业知识，能够为公司提供有针对性的解决方案，并筛选出比ETF一篮子股票更强的标的。这种团队支持确保了主动权益基金在选股精准性、行业配置以及风险控制等方面的优势。全市场选股、行业轮动的主动权益基金通过深入的选股研究、灵活的行业配置、专业的团队支持以及创造价值的能力，为投资者提供了超越指数表现的机会和更高的超额收益潜力。
主动权益基金通过深入的行业研究和公司比较，能够筛选出基本面更强、成长性更好、股价爆发力更强的公司。这种选股优势在上行行情的前中期尤为明显，当基本面的作用仅在部分公司上得到体现时，主动管理型权益基金相较于ETF等被动投资产品更具优势。
基金经理的主动选股能力，包括前瞻研究、寻找市场内在规律、把握行情切换节奏以及敏锐捕捉行业贝塔等，都是主动权益基金能够展现出超越指数表现的关键因素。主动权益基金不仅关注个股选择，还重视行业配置。通过灵活调整仓位和行业配置，主动权益基金能够抓住结构性机会，特别是在市场风格切换或特定行业迎来增长周期时。
行业轮动带来的投资机会往往较为短暂且难以预测，但主动权益基金通过持续的市场监测和深入研究，能够更有效地把握这些机会，实现收益的增强。主动管理型基金经理的核心意义在于创造价值，而不仅仅是获取市场的平均回报。优秀的主动管理型基金经理能够通过前瞻性的研究和灵活的策略调整，力争在每一轮投资风口都能乘风而上，为投资者创造额外的收益。
骑牛看熊认为全市场选股、行业轮动的主动权益基金具有以下优势：
一、市场环境相关优势
1.当前市场环境利好
在2024年9月下旬以来，市场情绪被带动起来，成交维持活跃。中长期资金逐步入场，增强了投资者信心。宽松政策持续发力，这为主动权益基金的发展提供了良好的土壤。例如，在这样的环境下，主动权益基金可以更灵活地进行投资操作，把握市场机会。
部分行业如科技受益于政策红利和技术创新，成为市场资金追逐的热点。主动权益基金能够通过布局这些高成长性行业，获得较高的超额收益。像2025年，国产大模型DeepSeek的出现让人工智能、人形机器人等领域备受关注，主动权益基金布局相关领域就可能取得较好业绩。
2.不同市场阶段的表现差异
在上行行情的前中期，主动权益基金的优势较为明显。当基本面的作用仅在部分公司上得到体现时，主动权益基金通过深入的行业研究和公司比较，能够筛选出基本面更强、成长性更好、股价爆发力更强的公司。例如，基金经理可以前瞻研究，寻找市场内在规律，把握行情切换节奏，敏锐捕捉行业贝塔等。像财通基金金梓才认为，在上行行情的前中期，主动管理型权益基金较ETF更具优势。
而在行情处于中后期，基本面的作用逐渐减弱，ETF作为更广泛覆盖市场的工具，可以帮助投资者抓住整个市场上涨的机会，此时主动权益基金的优势相对减小。
在下行行情中，主动权益基金也有应对策略。比如在2024 - 2025年期间，市场存在波动，主动权益基金通过基金经理的主动选股和择时能力，灵活调整仓位和行业配置，能够抓住结构性机会。例如，部分主动权益基金在2024年9月24日至今年年初政策改善预期和流动性恢复、市场回弹上涨阶段，通过合理的操作难以跑赢被动基金，但在目前经济结构调整背景下出现新兴产业持续增长带来投资主题时，主动权益基金可自下而上做好选股获取收益。
二、选股优势
主动权益基金不仅关注个股选择，还重视行业配置。通过灵活调整仓位和行业配置，主动权益基金能够抓住结构性机会，特别是在市场风格切换或特定行业迎来增长周期时。例如，2024年开年短短几个月，A股市场经历“V型”反转，结构性行情下，重仓煤炭等红利板块或者集中持有人工智能等TMT板块的主动权益基金，因及时把握行业轮动机会，近一个月大涨近40%。
在市场环境改善、政策支持以及新兴行业热潮的推动下，主动权益基金通过布局高成长性行业，能够获得较高的超额收益。这种超额收益能力在近年来得到了显著体现，特别是在科技、红利、TMT等热门板块的投资中。例如，截至2025年2月7日，全市场主动权益基金中，年内涨幅超过30%的达到9只，而同期业绩最好的指数基金为博时科创板人工智能ETF，年内涨幅20.55%，主动权益基金短期内大幅跑赢这些产品。
主动权益基金通过深度参与资本市场定价与资源配置过程，对经济结构优化、产业升级和技术创新也具有显著的推动作用。行业轮动带来的投资机会往往较为短暂且难以预测，但主动权益基金通过持续的市场监测和深入研究，能够更有效地把握这些机会，实现收益的增强。
三、团队与运作相关优势
1.专业团队支持
主动权益基金通常拥有专业的投资研究团队和基金经理，他们具备丰富的投资经验和专业知识，能够为公司提供有针对性的解决方案，并筛选出比ETF一篮子股票更强的标的。
例如中信建投基金既有通过长期自主培养起来的基金经理，也有逆势引进的外部优秀人才，他们在汇添富统一的文化浸润下逐渐成长，各自所管理的数字化及科技类产品，在科技股行情中表现出色。这种团队支持确保了主动权益基金在选股精准性、行业配置以及风险控制等方面的优势。
2.风险控制方面
主动权益基金在风险控制上具有一定优势。基金经理可通过灵活调整仓位和行业配置来降低风险。例如在市场波动较大或者某些行业面临下行风险时，基金经理可以减少在这些行业的持仓比例，增加抗风险能力较强的资产配置。像2024 - 2025年市场波动期间，主动权益基金通过主动调整，避免了因单一行业或个股波动带来的过大损失。
3.规模和流动性方面的灵活性
主动权益基金在规模和流动性方面具有灵活性。能够根据市场变化快速调整投资策略，提高投资效率。比如在面对市场上某一板块突然出现的投资机会或者流动性变化时，主动权益基金可以快速做出反应，调整投资组合，而不像一些大规模的被动基金可能受到规模和投资规则的限制难以迅速调整。
若投资者追求长期超额收益、偏好行业轮动机会或希望参与新兴赛道布局，主动权益基金仍是重要选择。但对于风险偏好较低、追求市场平均收益的投资者，指数基金可能更适配。两者可结合使用，例如以指数基金作为底仓，辅以主动基金增强收益。全市场选股、行业轮动的主动权益基金在投研体系、产品策略以及市场定价与资源配置方面具有显著优势，在当前市场环境下展现出强大的竞争力和投资潜力。
骑牛看熊比较看好中信建投轮换混合A（003822）具有以下投资优势：
一、投资策略方面
本基金采用自上而下的策略，通过对宏观经济基本面（包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等）的分析判断，和对流动性水平（包括资金面供需情况、证券市场估值水平等）的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并据此对本基金资产在股票、债券、现金之间进行投资。在行业轮换方面，会根据宏观经济环境和各行业发展趋势进行调整。例如在经济复苏期，可能增加对消费、制造业等行业的投资；在经济调整期，可能增加防御性行业如医药、公用事业的配置等。
基金经理栾江伟具有丰富的投资经验，其投资风格注重价值与成长的平衡。他会深入研究企业的基本面，寻找具有成长潜力且估值合理的股票。例如在选择重仓股时，会综合考虑企业的盈利增长能力、行业竞争力、财务状况等因素。
二、业绩表现方面
$中信建投轮换混合C$ 该基金中长期业绩表现较好，截至目前，近5年回报为78.39%；近1年回报为26.21%；近6个月回报为31.83%；成立以来累计回报超182.96%，跑赢业绩比较基准超115个百分点，同类排名43/427。在同类型基金中风险调整后收益排名前86%。
三、基金经理方面
1.投资风格
基金经理栾江伟先生为北京协和医学院药物分析学硕士。他的投资风格倾向于寻找具有良好基本面和成长潜力的公司，在不同行业间进行灵活配置以分散风险。
基金经理栾江伟，北京协和医学院（原中国协和医科大学）硕士，具有16年金融从业经验，近9年公募基金投资经验，6年行业研究经验，1年宏观策略分析师。曾负责过医药、轻工、交通运输、有色、化工、国防军工、纺织服装等行业研究，现任中信建投基金权益投资一部行政负责人。投资履历贯穿“牛熊”，善于把握热点轮动，捕捉超额，并在市场轮动行情中始终坚守价值投资的理念。
2.历史业绩和管理经验
栾江伟2008年7月加入新华基金管理有限公司，历任多个基金的经理助理职位。2015 - 2018年期间担任新华行业轮换灵活配置混合型等多只基金的基金经理。自2019年01月17日起任中信建投行业轮换混合型证券投资基金基金经理。他在任职期间，中信建投行业轮换混合A成立以来累计回报超130%，展现出较好的管理能力。
中信建投轮换混合A（003822）凭借其独特的投资策略、基金经理的投资能力、较好的业绩表现等多方面因素，为投资者提供了具有潜力的投资选择，但投资者也需要注意投资风险。
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