#天天基金调研团#可能很多投资者发现，近期的市场有一个很明显的变化，主动权益基金逐渐走强，已经超越了很多指数基金和行业基金，这是因为主动权益基金经理发挥了主动管理能力，不断为投资者创造超额收益，从而业绩持续优秀。
从中长期来看，主动权益基金往往更适合长跑，超额收益更显著，也更容易受到投资者的青睐。今天给大家带来一只业绩持续优秀的基金——$中信建投轮换混合A(OTCFUND|003822)$$中信建投轮换混合C(OTCFUND|003823)$，作为业绩优秀的主动权益基金，是如何做到穿越牛市和熊市的？带着疑问，我很荣幸参加了天天基金调研团的活动，中信建投轮换混合AC基金经理栾江伟的专场调研会。
基金经理栾江伟，北京协和医学院药物分析学硕士。曾任新华基金管理股份有限公司基金经理。2018年6月加入中信建投基金管理有限公司，现任中信建投基金管理有限公司权益投资一部行政负责人、基金经理。2020年9月至2021年9月任中信建投医药健康混合型证券投资基金基金经理、2019年1月起至今任中信建投行业轮换混合型证券投资基金基金经理、2019年11月起至今任中信建投策略精选混合型证券投资基金基金经理、2019年12月起至今任中信建投价值甄选混合型证券投资基金基金经理、2022年3月起至今任中信建投品质优选一年持有期混合型证券投资基金基金经理，2022年10月起至今担任中信建投趋势领航两年持有期混合型证券投资基金基金经理。
基金经理栾江伟在熊市中开启投资生涯，经历了市场的牛熊转换，善于捕捉市场当中的机会，产品业绩大幅跑赢基准，曾获得4座金牛奖，3座明星奖。基金经理栾江伟投资能力较为全面，行业配置均衡，善于把握市场节奏，超额收益明显，回撤控制显著优于同类平均水平，中信建投轮换混合A近1年、近2年、近3年、近5年业绩均为优秀。
$中信建投轮换混合A(OTCFUND|003822)$业绩优秀，规模连续增长，截止2024年年底规模为6.76亿，比上一季度增长0.97亿，该基金不仅个人投资者喜爱，还受到机构投资者的青睐，截止2024年6月底，机构投资者持有46.35%，术业有专攻，能得到这么多机构投资者的认可，可见具有相当的实力。
目前，很多投资者肯定也很想知道基金经理栾江伟对后市的研判，调研会上，基金经理栾江伟对后市做了展望：“未来一段时间我认为市场仍呈震荡行情，从方向角度看，可能还是偏向科技，分红和消费的机会可能较弱。目前的逻辑就是必须要景气度向上的。在投资上，仍然是左侧投资，适当提高集中度，兼顾景气度投资。有逻辑的股票适当分步买入并持有，但并未参与过热的主题投资。在交易时需注意冲击成本控制，买入并不多。我认为做投资还是要知行合一，不去做投机的行为。”
在调研会上，有投资者问：“请问基金经理是根据什么条件作为轮换的判断条件？目前基金的策略逻辑是什么？如何平衡轮动与回撤？轮动主要看哪些因子？”基金经理栾江伟回答：“目前的市场做到理想的轮动是非常难的，但是最核心还是景气度，同时兼顾市场情绪。回撤控制上，如果觉得市场有风险了，最主要的还是降低仓位。但是因为每天都有涨跌的股票，所以关键还是得买对板块和个股。例如固态电池昨天上涨迅猛，如果配置了固态电池的持仓就会上涨较多，但是下跌时也会跌幅较大。”
还有投资者问：“在当前科技盛宴之下，均衡配置会不会改变？行业偏集中更有优势还是分散更有优势？中信建投轮换混合 A 的业绩持续优秀，是怎么做到的？”基金经理栾江伟回答：“均衡配置可能是要改变一些，原来对于行业的配置较多，通常 5-10 个行业，每个行业基本最多不超过 20%，最少有 5%，但是现在有一些行业不需要配了，基本上就是去找景气度还可以的行业进行配置，如果找不到就降低一些仓位，但我对于一个行业板块的配置通常不会超过 20%。目前我认为行业偏集中更有优势，但是需要防范规模集中的风险，主要在于流动性风险和冲击成本。对于行业轮换混合产品之前的业绩来说，从结构角度看还可以，但没有配置那些极致的大票去防御，整体仓位偏低。”
$中信建投轮换混合A(OTCFUND|003822)$$中信建投轮换混合C(OTCFUND|003823)$基金经理栾江伟投资能力突出，善于把握市场情绪与节奏，为投资者带来了满意的回报，在均衡配置风格的基础上，敏锐把握行业景气轮动，带领投资者成功穿越牛熊，走过春夏秋冬，欣赏到了最美丽的风景。
