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发表于 2025-10-16 22:08:55 天天基金网页版 发布于 上海
【AI速看】市场扰动,科技能否延续主线?

本文由AI总结直播《市场扰动,科技能否延续主线?》生成

全文摘要:本次直播首先介绍了广发基金推出的ETF实盘百万争霸赛,提供丰厚奖品和牛人策略追踪功能。随后嘉宾分析了当前市场波动因素,强调应关注长期投资主趋势而非短期震荡。重点探讨了AI产业的发展前景,指出算力需求爆发式增长,产业链整体仍处中早期阶段,建议重点关注海外算力、国产算力链和下游应用的投资机会。最后回顾了TMT板块历史表现,认为当前AI行情与2013年移动互联网发展初期类似,需保持耐心和信心。


1 广告宣传ETF实盘大赛。

广告宣传东方财富举办的ETF实盘百万争霸赛,参赛者有机会获得现金红包、金条等各种奖励,并提供实时追踪牛人策略的功能。

2 ETF实盘大赛活动介绍。

广发基金推出ETF实盘百万争霸赛,提供金条、手机等丰厚奖品,报名即可获得现金红包。参与者可追踪牛人策略,轻松玩转ETF投资。

3 ETF实盘大赛广告宣传。

内容为ETF实盘百万争霸赛的广告宣传,提到了报名即可获得现金红包,比赛设置了金条、手机等百万好奖,还能追踪牛人策略,参与ETF投资。重复了多次报名信息和奖励内容。

4 顾植彬分享市场波动看法。

顾植彬提到近期市场波动加大,特别是在特朗普关税政策的背景下,全球股市都受到了影响。他指出科技板块调整幅度较大,并认为短期内虽然有调整,但对A股慢牛行情的延续仍有利。他强调不建议过度关注短期市场波动,并提醒直播内容仅为个人观点,不构成投资建议。

5 市场波动受多重因素影响。

顾植彬分析了近期市场波动的原因,包括关税威胁、资金止盈需求和四季度均衡配置倾向。他认为短期震荡有助于A股慢牛行情发展。顾植彬指出,普通投资者应关注投资主趋势而非短期波动,并回顾了A股近20年不同阶段的主要投资方向,如金融地产、TMT和消费升级。

6 未来投资主线聚焦科技革命。

顾植彬认为21年至24年是能源革命时代,新能源和传统能源表现突出。未来投资主旋律将围绕AI芯片和机器人等科技革命展开。中美竞争的核心在于技术主导权的争夺,国家政策也支持科技创新。科技产业按渗透率分为导入期、成长期、成熟期和衰退期,其中导入期和成长期蕴含最多投资机会。AI产业将是未来5到10年的投资主线。

7 AI投资处于中早期阶段。

顾植彬分析了AI产业的投资前景。他认为短期设备投资仍有较大空间,中长期AI技术将推动产业扩散效应。目前AI产业链分为上游算力、中游平台、下游应用和物理AI四个阶段,整体仍处于中早期阶段。他建议投资者重点关注产业链发展动态。

8 AI算力需求爆发式增长。

顾植彬指出,AI算力需求今年呈现爆发式增长,主要体现在token消耗量的快速上升。他解释token是AI模型处理文本的最小语义单元,消耗量直接反映应用广泛度。技术进步如DeepSeek的问世虽提高效率,但遵循杰文斯悖论,反而刺激需求增长。此外,AI产业从训练侧转向推理侧也推动了算力需求。

9 AI推理侧需求推动token消耗激增。

顾植彬指出,AI推理侧需求增长导致token消耗量大幅增加,尤其是AI agent等复杂智能体的出现加剧了这一趋势。深度思考过程如思维链技术也消耗大量token。此外,AI在各行业的渗透率快速提升,如编程工具coco年收入从100万到1亿美元仅用12个月,OpenAI预计收入五年增长十倍。

10 AI行业从基座模型向多领域渗透。

顾植彬分析了AI行业收入结构的变化趋势,指出从2024年到2025年,基座模型收入占比将从一半降至三分之一,而B端和C端的AI agent收入将大幅增长。他以美国办公楼和数据中心建设规模的变化为例,说明AI正在替代传统办公需求。此外,他提到供给侧持续改善,包括GPU供应链通畅和台积电提升产能。最后,他总结了AR投资的近况,指出算力需求从通缩转向通胀,并强调了全球芯片龙头厂商的丰厚利润和供应链稳定性。

11 海外AI产业商业化趋势显现。

顾植彬指出海外AI应用已启动商业化,美股四大运营商业绩超预期,AI贡献显著。从资本开支到应用落地,AI产业链形成闭环。投资分为三阶段:叙事估值、产品验收和商业变现,目前市场关注点转向下游应用和商业路径清晰度。

12 关注AI产业不同阶段的投资机会。

顾植彬分析了AI产业不同环节的发展阶段,上游已进入盈利兑现期,中游处于验证期,下游仍处叙事驱动阶段。他对比了美股和A股在AI应用层面的差异,指出A股算力指数与海外同步,但下游应用尚未充分交易AI逻辑。建议参考移动互联网行情演变,关注真正受益于技术变革的标的。

13 TMT板块表现与移动互联网发展相关。

顾植彬分析了2010至2015年TMT板块表现与移动互联网发展的关系。2010年iPhone4问世引领行业上涨,2011-2012年报调整期。2013年国产手机崛起和4G推出带动板块爆发;2014年业绩兑现不足导致滞涨。2015年互联网泡沫化后见顶。当前AI行情与2013年相似,新技术初期普涨后经历调整,预期算力产业链将表现突出。

14 新技术渗透率和国产化率大幅提升。

顾植彬指出,新技术渗透率和国产化率大幅提升,如国产手机追赶海外品牌,国内算力产业链扩散。当前AR投资阶段类似2013年移动互联网,需耐心和信心。海外AR算力支出反复超预期,但难有明确指引。光模块投资机会因客户壁垒高、竞争格局好而难以把握。中国公司在互联网时代以应用见长。

15 国内AI产业投资策略分析。

顾植彬指出国内AI产业发展相对海外滞后,分析了估值现状并提出投资建议。他认为国内AI产业处于早期试验阶段,当前A股AI资产估值与非AI资产之比为3.5倍,处于中性水平。建议采取杠铃策略,关注海外算力(光模块、PCB)和国产算力链(AI芯片半导体)和下游应用。最后梳理了A股和H股AR产业链的不同板块特点。

免责声明:本内容由AI生成。 针对AI生成的内容,不代表天天基金的立场、态度或观点,也不能作为专业性建议或意见,仅供参考。您须自行对其中包含的数字、时间以及各类事实性描述等内容进行核实。

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