10月14日，CPO日内震荡回落，权重股新易盛跌超5%，中际旭创跌超4%，天孚通信等跟跌。

CPO近期连续下挫，核心原因是短期获利了结压力与外部消息扰动的叠加。

此前CPO板块年内涨幅普遍超过100%，不少龙头股股价实现翻倍，积累了大量获利盘而摩根士丹利发布的报告成为调整导火索该机构认为光模块行业的基本面利好已反映在股价中，还下调了新易盛等龙头评级，警告业绩增速可能放缓，引发资金大规模撤离，单日内主力资金净流出就超36亿元。

同时，市场风格切换下，低估值板块吸引资金流入，叠加部分关于海外云巨头采购节奏放缓的传言，进一步加剧了板块抛压，这种调整本质是短期情绪与交易层面的反应，而非产业逻辑的逆转。

判断当下是风险还是机会，关键要看长期逻辑是否动摇。

从行业基本面来看，AI算力需求爆发的趋势没有改变，OpenAl与甲骨文3000亿美元的算力合作、甲骨文高达4550亿美元的未履约义务，都印证了AI基建需求的强劲。CPO作为解决数据中心功耗和传输效率瓶颈的关键技术，其价值在算力竞赛中愈发突出，目前800G光模块已成为市场主流，1.6T产品即将放量，头部企业还在布局3.2T技术，技术迭代速度远超预期，这为行业长期增长提供了动力。短期下跌更多是对前期过高涨幅的消化，而非趋势终结。

CPO技术正从验证期迈向商用阶段，预计2026-2027年实现规模上量，到2027年在800G和1.6T光模块中的市场份额有望达到30%，长期市场规模复合增长率预计接近29%。

长期来看，那些拥有核心技术、稳定客户资源和规模化生产能力的龙头企业，在板块调整后反而可能迎来布局机会，毕竟AI驱动的算力需求增长是稳定性趋势，CPO作为关键基建环节的长期价值仍值得期待。 

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