当下市场波动不断，不少人希望在资产配置里增加防御属性。不过，十年期国债收益率一路走低，截至4月底为1.62%。收益率下行虽带来债市波动，但债券市场长期投资价值犹存。

去年12月19日政治局会议提出“适度宽松”的货币政策，从长期看，为债市创造了有利环境。稳经济诉求下，低利率趋势有望持续。今年5月8日，央行首次降息降准，推动市场利率下行，对短端利率债形成支撑；5月20日，LPR下调10个基点，降低实体经济融资成本。

此时，短债策略的优势凸显。从收益率看，2年期国债收益率达1.45%，与10年期国债收益率相差无几，短债性价比更高。短债久期短，收益主要来自票息收益，对利率变化不敏感；而长债基金受尾端效应影响，利率变化会使其价格波动较大。

以万得短债基金指数为例，长期走势平稳向上，受牛熊市场影响小，过去十年年化波动率仅0.4%。过往18个完整年度，该指数每年都获得正回报，年化收益达3.44%，对追求资产安全性和流动性的投资者是不错的选择。

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