利率债之前大涨2天之后，我看到不少朋友在问，利率债还能不能加？华子还能不能加？

目前这个点位和环境，我只能说，利率债中期还有空间，但波动也比较大。

利率债的空间在于，目前关税事件冲击下，降准降息呵护流动性值得期待，估计央妈暂时不会给长债打板子，那么10年期国债收益率冲一冲1.6%不是没可能。

但是风险在于，外部事件完全不可控。老川这次加税力度这么大，大家都没想到。那假如下周老川又说暂停加税、或者部分商品豁免，股市和债市又会是什么反应呢？

其实在这种债市趋势有望持续，但风险不可控的背景下，不妨看看信用债。

我最近又拉了一下春节后信用债指数和国债指数的走势，明显可以看到，信用债春节后的回撤更小、回本更快、涨幅更高，在特定市场下能用更小的风险成本，换取还不错的回报。

为什么信用债指数近期表现更好，未来2个月信用债还有机会吗？

我1号就发文提示过，近期是信用债很好的窗口期。4月和5月，信用债即将迎来信用利差收窄确定性较高的行情。

因为银行考核模式的原因，季度末各类理财资产都面临回表压力，也就是说银行要卖出理财，获得表内资产（即存款等）。当跨季之后，理财规模通常在季初迅速回升，4月理财规模一般会大幅增加，理财规模增加对应着债券买盘的增加。

季中的5月理财规模变化不大，但信用债净融资是全年低点，也就是信用债市场供应的低点，也会带动信用利差收窄，提供信用债的上涨动力。

因此，4-5月信用债往往会迎来比较确定性的利差压缩行情。

$招商招华纯债A(OTCFUND|003448)$

这只是很明确的中长期信用债，从2024年年报来看，信用债持仓占绝大部分，披露的久期差不多3.5年，定位还是很清晰的。

过往业绩来看，各阶段、中长期表现不错，基本都是优良。

有的朋友可能觉得，阶段涨幅说服力不强，因为如果最近涨得很好，可能看近几年的收益也不错，不能保证每一年的表现。

看了招华过往各年度的表现，也全都是优良。不亏是固收大厂出品，连最低一年的涨幅都有2.6%。一年如果有4-5个点，在当前低利率的环境下，还是很香的。

蛮优秀和稳定的一只中长期信用债，我再入5k。

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$招商产业债券A(OTCFUND|217022)$

$招商产业债券C(OTCFUND|001868)$

$招商安心收益债券A(OTCFUND|008383)$

$招商安心收益债券C(OTCFUND|217011)$