T第一任期加征行业关税，由3.1%提高至19.3%

今年2、3月各加10%(芬太尼20%)，4月加34%(日内瓦谈留10%，24%缓90天)

当前平均关税率49.3%(19.3%+20%+10%)，不同商品税率有差异。

既然美铁定加关税，必然增加输入商品成本、引致通胀甚至滞胀，未来几个月将开始显现

美国历史上治理滞胀时，首选“加息”抑制破坏力更大的通胀、牺牲就业和GDP增长

美债规模持续膨胀+关税成本引致通胀=美债不确定性增大、美元债基风险升高！

美元债基金波动高、本不宜长期持有，该基波幅更大、收费太高，陈涵主营RMB中债、兼管本基

上月趁净值回升之际赎回、14天才到账(含假期)。