1 刘尧将解答投资热点问题。

主持人提到刘尧稍后会到直播间解答问题，目前收集了观众关于能源金属、新能源电池、军工、券商合并、恒生科技等板块的疑问。主持人表示会记录问题并请刘尧一一回复，同时提到券商板块因合并消息出现异动。

2 市场操作难度大，券商合并引关注。

刘尧分析了近期市场表现，指出除新能源外其他主线都在调整，交易难度高。他提到券商合并的消息，表示虽然其中一家有合并预期，但市场反应短暂。刘尧认为当前市场结构存在问题，操作难度大，但可能是布局机会。

3 市场调整充分，新能源热度高。

刘尧指出当前市场主线调整充分，但操作难度较大。新能源领域如储能、电池链热度较高，但光伏因缺乏明确需求方向表现较弱。他建议关注调整充分的主线，如机器人，但当前资金外流导致加仓困难。科技主线仍有机会，需密切留意买点。

4 逢低布局多条主线机会。

刘尧分析了多个板块的投资机会。半导体板块仍具周期优势，短期调整后可考虑持有。机械和商业航天板块建议逢低布局，但对短期波动需有耐心。医药板块调整接近尾声，可能迎来新一轮机会。恒生科技受联储加息影响下跌，但降息后可能反弹。针对半导体，他区分了存储与其他细分领域，短期过热但长期仍有机会。

5 半导体和能源金属投资机会分析。

刘尧认为半导体行业短期不看好，尤其是汽车电子和手机芯片方向偏弱，但AI相关领域表现强劲。能源金属是今年看好的方向，但供需关系不如电解质等环节强。算力板块性价比显现，PCB上游材料如树脂、铜箔等业绩兑现度高，值得关注。电力设备虽走势强劲，但缺乏实质性政策催化，更多是资金博弈。

6 海外电力设备需求旺盛，消费电子谨慎看待。

刘尧提到北美缺电导致电力设备出口数据强劲，国内需求尚不明确。他对光模块和消费电子持谨慎态度，认为消费电子业绩未达预期，股价已透支。消费电子上游如电池等供需紧张时表现最佳。消费板块存在分歧，部分传统消费可能企稳，但需避免仅关注白酒。医疗服务领域同样存在分歧，未详细展开。

7 医药板块分化严重，创新药表现突出。

刘尧指出医药行业分化明显，创新药、CRO等领域虽短期调整但全年表现强势，而中药、仿制药等板块持续疲软。他认为医药投资需精选基金经理，当前市场不再普涨反而阿尔法机会显著。对于红利策略，他提醒需基于长期视角配置，而非短期市场波动。白酒ETF未给出具体观点，仅表示对消费板块不予悲观评价。

8 消费投资需关注结构性机会。

刘尧指出消费行业存在结构性机会，不应仅关注白酒。他提到宠物经济、游戏等新兴消费领域表现强劲，而传统消费如白酒需求下降。年轻人消费偏好变化明显，如游戏社交属性增强。商场布局反映消费趋势，租金高的位置通常迎合当前消费人群偏好。消费投资需适应时代变化，避免刻舟求剑。

9 科技投资需寻找新的宏大趋势。

刘尧讨论了科技投资中寻找新的宏大趋势的重要性。他指出，年初的AI热潮由DeepSeek等推动，但目前市场对英伟达等已有审美疲劳。他强调，科技投资需要新的宏大叙事，如商业航天等方向，尽管短期表现不强，但仍具潜力。同时，他提到国内资本开支不及预期，科技投资可能转向新方向。

10 今年主动管理优于ETF投资。

刘尧认为今年是权益大年，主动管理基金表现远超ETF，因市场分化明显。他指出今年行情接近牛市第一波尾声，过热板块需谨慎调整仓位但不建议追涨杀跌。半导体等主线虽过热仍保留仓位，军工中的核聚变、军贸和商业航天表现突出。他强调避免盲目跟风热点，需关注客观条件。

11 可控核聚变和固态电池是今年的投资热点。

刘尧分析了可控核聚变和固态电池的投资机会，指出今年市场聚焦这两大方向，但提醒需警惕过热风险。他强调新能源等过热板块可适当减仓，建议投资者保持观望，关注市场共识形成时机。对于港股和医药资产，他认为需等待调整后的机会，现阶段应多观察学习。