1 吴晓东分析市场走势。

吴晓东指出当前市场处于关键压力位，连接2007年和2015年高点形成的3900到4000点区间。他认为近期反弹主要基于流动性和风险偏好修复的预期，而非经济基本面改善。国家希望引导市场形成慢牛，类似日经225的十年走势。短期市场会有震荡，但中期仍有上升空间。

2 当前资产荒与投资策略转换。

吴晓东指出中国面临资产荒，房地产和小盘股失去资金承接能力。过去三年流行的杠铃策略现已失效，当前资金转向大盘成长股，尤其是算力领域。他认为未来大盘股将持续走强，而债券、存款等传统投资渠道收益低迷。

3 政策转向推动股市强刺激。

吴晓东指出，2024年924政策转向后，经济刺激力度加大，股市流动性增强。管理层通过纾困政策和资金支持推动市场，期待牛市带动经济转型。当前市场主线为科技和人工智能，建议投资者采用532配比策略，50%仓位配置科技主线，关注PPI回正带来的上游和中游利润恢复机会。

4 建议532比例配置反内卷板块。

吴晓东建议投资者按532比例配置资产：50%投资新兴产业，30%配置顺周期反内卷板块如光伏、化工等，20%配置传统行业如白酒。他提醒四季度可能出现风格切换，建议适时再平衡。港股方面，他指出港股科技和创新药标的具有稀缺性，估值较A股更具吸引力。

5 港股稀缺资产与投资策略。

吴晓东分析了港股的稀缺资产特点，包括创新药、新消费和科技企业。他指出港股创新药企业较多，而A股相对稀缺。新消费领域港股有优势，如泡泡玛特等企业。科技板块中，恒生科技和互联网企业具有成长性，近期资本开支增加，如阿里重申投资计划。创新药投资周期较短，科技产业周期较长。港股红利资产估值低，分红率高，吸引险资配置。

6 创新药估值低但预期明确。

吴晓东分析了创新药行业现状，指出由于专利到期和需求上升，中国创新药企业具备估值优势。他认为未来几年BD授权将增多，但收入确定性不如算力板块。他提到港股红利适合追求绝对收益的投资者，而恒生科技更具优势。他还讨论了对创新药调整的预期，认为虽可能有短暂调整，但长期仍看好。

7 吴晓东分享港股和创新药投资逻辑。

吴晓东分析了港股创新药的投资价值，建议投资者等待明显支撑位再进场以降低成本。他提到军工板块业绩确定性较高，十四五规划的订单将体现业绩，建议低位布局。券商和半导体也是投资者关注的热点，券商今年情绪可能优于去年。

8 聚焦科技投资策略回避券商。

吴晓东分析了当前不建议投资券商的原因，指出当前指数位置不利于券商表现，建议在低位时关注。他重点讨论了科技领域投资策略，强调海外算力作为核心资产的优势，包括业绩确定性和增长空间，认为当前仍是科技投资的好时机。他还提到了国内算力的挑战和机会。

9 吴晓东分析AI应用和机器人投资前景。

吴晓东指出，AI应用板块呈现轮动特征，需关注海外算力映射机会。他着重讨论了机器人赛道，强调大模型发展带来的长期潜力，但也提示当前投资难度较大。他建议科技类配置占50%，同时关注反内卷主题和传统消费板块。对于有色板块，他认为受益于反内卷和美联储降息预期。最后他提到美联储降息是中期确定性事件，但短期波动无需过度关注。

10 降息预期利好有色和化工。

吴晓东指出，明年降息预期对有色和虚拟货币产生利好，黄金仍具上涨空间至4100点。化工目前估值低，等到PPI转正时行情可能启动，长期跑赢存款和红利。创新药逻辑受市场认可，短期调整或带来机会。黄金虽有上涨空间，但优先级次于科技板块。

11 吴晓东谈及市场走势和投资热点。

吴晓东回顾了2014年和2019年股市的走势，指出当前市场虽未达到大牛市水平，但仍有上涨空间。他表示旅游行业投资价值有限，更关注与经济相关的板块。对于国产算力半导体，吴晓东认为目前估值较高，但受国家支持仍有潜力，波动可能较大。他还提到游戏是今年AI应用中表现较好的领域，但业绩难以跟踪。

12 吴晓东分析市场机会与风格切换。

吴晓东指出当前流动性行情下各行业均有投资机会，但需区分机会级别。游戏板块业绩释放良好但波动较大，建议聚焦主线。他预测四季度可能出现风格切换，建议十月底进行532再平衡配置，并认为白酒板块将受益于北向资金回流。中长期仍看好市场突破4000点，但短期需关注政策会议后的资金动向。