一季度,海外方面,由年初的特朗普交易逐步演化至对美国滞涨担忧的交易。国内方面,各项稳增长措施的相继落地对国内整体经济形成支撑,社融、地产、社零等经济数据修复显示出经济正处于筑底状态,国内经济有望迎来开门红。A股整体呈震荡整理格局。1月份受海外利空因素影响震荡调整;春节期间电影票房创春节档新高,带动市场预期回暖;春节长假后,DeepSeek在AI科技方面的突破引发国际资金对中国科技股进行重估,市场情绪回暖,AI主题成为市场热点,A股震荡上行;3月中以来,由于科技成长板块积累较高涨幅,短期交易过热,叠加特朗普关税政策不确定性扰动,市场避险情绪升温,市场进入缩量调整,科技成长板块回调,红利资产相对占优。
本基金坚持自下而上进行量化选股,综合考虑公司基本面、技术指标、分析师预期、事件驱动等多方面的因素,报告期内,基金股票组合在行业上均衡分布,优选各个细分子行业的龙头股票,力争用中长期的超额收益叠加中国经济的红利,达到为投资者创造长期价值的目标。
展望二季度,国内生产消费仍在复苏,内需尚显不足,政府工作报告已明确2025年发展主要目标,GDP增长5%左右,将实施更加积极的财政政策,适度宽松的货币政策。在特朗普挑起关税战之后,预期财政货币协同发力,刺激消费内需成为经济工作的重中之重,有望支持国内经济在中长期延续复苏态势,尽管A股在关税战冲击下短期波动加大,仍然看好中国资产重估进程。