#洞见阅读会#

$嘉实文体娱乐股票C$ 最近在看《投资的护城河》这本书，里边对自由现金流的定义，可以让我们非常明确它和红利的区别，因为这两者都是当下企业或者说上市公司非常看重的，而事实上自由现金流并不等同于红利，管理层可能会将现金浪费在不好的投资项目上，或者让现金躺在资产负债表上面，赚取次优的收益，最终毁灭股东价值；
那么，具体到我们的投资决策中，如果想要选择个股，自然要预测它未来的现金流，通过DCF模型，即现金流折现估值模型来确定终值，当然，因为大多数小伙伴都不是财务，可能对此感到陌生，而只会通过PE、PB、或者ROE等可以明确找到的数据来进行投资，即“价格是你付出的，价值是你得到的”，也就是体现出“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”这个真理了；
而如果对投资个股还是感到迷茫，我们自然也可以通过投资基金来实现弯道超车，比如我手中一直持有的嘉实价值精选基金，就是价值投资的代表，以它持有的个股万华化学举例，从2024年的年报中，可以得知其经营活动产生的现金流量净额为301亿元，比上年同期增长12.15%，而研发费用则分别为45.5亿和40.8亿元，此时的自由现金流都体现为增长趋势；
除此之外，它还持有招商银行、成都银行、太阳纸业等个股，都是股息率较高的典范，如果一家企业，既能做到现金流丰富，又能做到分红优异，自然是值得我们投资的对象；
当然，这本书给我的启发不仅仅这些，还包括我们在建立自己的投资组合时，应该如何知行合一，比如，会害怕市场调整甚至下跌，手中持有大多数的现金，不敢轻举妄动吗？又或者，看到某个基金或者股票，在短期内表现不错，生怕错过了，赶紧追进去呢？ 这些都值得我们思考，多元化组合，不仅仅在于品种的不同，还在于适度分散，以理性而不是情绪进行操作。@嘉实基金

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