大家好，我是华夏基金屠环宇，今天是我开启定投的第21个扣款日，与往常一样，给大家汇报下四只产品的定投情况。 

上周直播的过程中大家比较关心互联网板块，所以今天也想跟大家简单聊聊。

  $华夏先进制造龙头混合A$

  $华夏时代前沿一年持有混合A$

  $华夏互联网龙头混合A$

  $华夏创新前沿股票$

  我们其实在这个时间点上对互联网板块是越来越有信心的，可以从两个维度具体分析：

  第一个是政策端，随着反垄断等监管政策的出台，过去一年互联网行业调整整顿，股价因此大幅回落。这些政策对互联网公司的业务带来了短期的负面冲击，比如游戏版号的暂停发放影响游戏业务的发展，导致游戏收入、广告收入等受到影响。但今年二季度大家可以看到，监管态度已经出现边际上的明确好转，对于互联网公司的价值还是给予肯定的，并且也提出了要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，并且出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。总体上，反垄断政策最严厉的一段时期已经过去，后续在一个常态化监管的环境下，互联网公司依然是促进中国经济增长、实现科技持续创新的重要组成部分。

  第二个是基本面，虽然今年整体宏观经济环境对许多公司都造成了影响，但我们看到很多优秀的互联网龙头公司二季度的业绩都超出了市场预期。这些互联网公司在大环境承压的背景下，既表现出了收入的韧性，同时又体现出了利润的弹性。这背后，是因为这些互联网公司在早些年大量的前置性投入后，已经形成了非常高的准入壁垒和很稳定的竞争格局，不会因为总量增长有限而竞争大幅加剧，同时，它们过往保留着大量的开源节流的手段和空间。从这个角度来说，其实互联网要比很不少消费公司更具内在价值。

  板块短期主要的压制因素还是来自于两方面：一方面是宏观环境，即对于经济企稳、消费复苏的担忧，包括三季度各地的疫情也再次给公司业务带来影响；另一方面更多是资金层面，互联网公司在港股受到更复杂的交易因素，包括美国持续加息的资金外流、部分企业减持投资公司可能性的压制、外资长线资金对于全球局势等诸多事件的不确定而短期观望避险等等。

  但我们认为这些都是偏短期和交易层面的因素，互联网板块在政策面和基本面上都有明显的改善，长期持有大概率具备较好的绝对收益空间，所以在板块调整的时候或许可以采取定投的方式，逐步建仓，等待板块拐点到来。  

  $华夏先进制造龙头混合A$

  $华夏时代前沿一年持有混合A$

  $华夏互联网龙头混合A$

  $华夏创新前沿股票$