#热点快闪：震荡持续，大宗商品行情到哪了？# 我坚定选择黄金。在黄金、白银、工业金属、石油化工这些热门周期品里，黄金是我最认可、最坚定的长期方向。

2022年以来的黄金行情，彻底改变了市场对金价的认知。4000美元曾被视作天花板，如今金价已经站稳5600美元上方，强势走势背后，是全球央行持续购金带来的强力支撑。与普通投资者不同，央行购金代表国家层面的资产配置战略，具备长期性、刚性和规模效应，这种买盘为黄金构筑了牢固的底部。

推动黄金上涨的核心逻辑，来自美国经济与货币体系的内在矛盾。美国加征关税导致进口成本上升，国内通胀居高不下，使得美联储在利率决策上陷入两难。为缓解经济压力，降息预期不断提升，美元信用随之走弱。而美元信用的弱化，恰恰是黄金上涨最核心的动力。与此同时，美国38万亿美元的国债和接近6%的赤字率，让财政体系面临巨大压力，关税战更是让风险进一步累积。当市场不确定性上升，避险资金大规模涌入黄金，推动价格稳步走高。

对比其他周期品，黄金的逻辑更加纯粹。工业金属受房地产、制造业需求影响极大，在经济弱复苏环境下弹性有限；石油化工价格波动剧烈，受OPEC政策、产能投放、航运成本多重因素干扰；白银兼具工业属性，走势更容易被宏观需求带偏，稳定性远不如黄金。

在“高赤字、高利率、高关税”的宏观环境没有改变之前，黄金的上行趋势就不会轻易结束。短期震荡只是牛市中的正常休整，长期方向依然明确。我将继续持有易方达黄金ETF联接基金，不被短期波动影响，坚定跟随黄金的长期主线，等待下一轮新高到来。
@易方达基金