#热点快闪：震荡持续，大宗商品行情到哪了？# 我选择了“黄金”！大宗商品市场波动不止，周期品行情分化明显，在黄金、白银、工业金属、石油化工四大品类中，我始终坚定看好黄金。在市场充满分歧与震荡的当下，黄金不仅是避险选择，更是穿越宏观周期的核心资产。

这一轮黄金行情从2022年启动，走出了超乎预期的强势格局。曾经遥不可及的4000美元，早已被金价轻松跨越，一度冲上5600美元以上。很多人觉得涨幅夸张，但梳理逻辑便会发现，一切都有迹可循。美国当前的政策组合正在削弱自身货币信用：关税壁垒抬高输入型通胀，通胀高企限制货币政策独立性，降息预期不断升温，美元的霸权地位正在慢慢松动。在这样的背景下，全球去美元化趋势加速，各国央行纷纷将黄金纳入外汇储备，形成持续且稳定的机构买盘，这种力量远比短期投机资金更加可靠。

从宏观风险看，美国国债规模突破38万亿美元，财政赤字率逼近6%，高负债、高通胀、高关税形成相互牵制的闭环。在这种环境下，风险资产的估值逻辑被不断挑战，股市波动加剧，资金寻求安全出口的需求越来越强烈。黄金作为无信用风险、无国别限制的硬通货，自然成为全球资金的首选。

与其他周期品相比，黄金的优势格外突出。工业金属的上涨高度依赖经济复苏强度，石油化工价格受供需与地缘冲突左右，白银波动跟随黄金但稳定性不足。只有黄金，不受单一产业周期影响，不依附于某一类需求变化，具备独立的长期上涨逻辑。

在全球货币体系重构的大趋势下，黄金的配置价值只会提升不会下降。我始终认为，在周期品投资中，抓准最确定的主线，远比追逐波动更重要。因此我会继续持有易方达黄金ETF联接基金，以长期配置的心态，分享黄金时代的确定性收益。
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