我在#热点快闪：震荡持续，大宗商品行情到哪了？# 选择了“黄金” ，我投票选黄金。震荡行情里，黄金的逻辑最稳，不像其他品种容易受产业替代、产能释放这些变量干扰，它的上涨根基是多重确定性叠加，不是单纯的短期炒作。

首先是降息周期的推动，2026 年美联储降息基本是市场共识，实际利率下行会降低持有黄金的机会成本，资金从生息资产往黄金挪，这是黄金走牛的核心动力，历史上降息周期里黄金的表现都很亮眼。再加上全球地缘风险没断过，中东局势、地区冲突这些，让避险需求成了常态，不是脉冲式的短期行情，能持续给金价托底。

更关键的是央行购金在持续托底，2026 年全球央行净购金预计还能维持 800 吨左右的高位，新兴市场为了储备多元化还在不断增持，这是其他大宗商品都没有的 “官方买盘”，就算短期有回调，也有坚实的需求支撑，不会跌得没底。

对比白银、工业金属和石油化工，白银虽有工业属性，但没有央行托底，还面临替代风险；工业金属受需求波动和产能影响大，石油化工则要看 OPEC + 政策和宏观经济脸色，变数都比黄金多。黄金这种 “金融属性 + 官方托底 + 避险刚需” 的组合，在震荡行情里更抗跌，上涨逻辑也更连贯，是当前大宗商品里最值得持有的品种。@易方达基金