我在#热点快闪：震荡持续，大宗商品行情到哪了？# 选择了“黄金” ！说实话，在黄金、白银、工业金属和石油化工这些周期商品里，我最看好的始终是黄金。从2022年启动的这轮行情，涨势确实让人有点“怀疑人生”——曾经觉得4000美元遥不可及，谁能想到金价一度冲上了5600美元以上？但这背后其实有一条很清晰的逻辑链在推动。美国现在有点像陷入了一个恶性循环：加征关税推高了进口成本，国内物价跟着上涨，这反过来又逼迫美联储不得不考虑降息来缓解压力，而这一连串动作正在慢慢侵蚀美元的信用。于是我们看到，各国央行都在加速购买黄金，这种机构级别的持续买盘，比散户的力量要扎实得多。更关键的是，美国国债规模已经突破38万亿美元，财政赤字率接近6%，在这种高负债的压力下还要打关税战，简直像在火药库旁边点火。当经贸不确定性开始系统性地压制股票等风险资产时，黄金这样的避险资产自然就水涨船高了。在我看来，未来在美国“高赤字、高利率、高关税”的“三高”症状持续之下，黄金的做多力量可能会越来越强。所以我手里的易方达黄金ETF联接基金会继续拿着，等着和它一起见证下一个新高。