2月9日，黄金ETF（159934.SZ），高开活跃，截至11:00，上涨3.35%。同期，沪金（AU9999）报1121.00元，黄金/美元（XAU）报5006.92美元/盎司。

【市场动态】

央行发布数据，中国2026年1月末黄金储备报7419万盎司，2025年12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄金。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为19.9%，维持利率不变的概率为80.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为31.1%，维持利率不变的概率为65.2%，累计降息50个基点的概率为3.7%。到6月累计降息25个基点的概率为51.1%。

【机构观点】

中邮证券表示，贵金属波动率预计已达到极致，黄金企稳。贵金属继续波动，伦敦金最低点跌至4400美金左右，沪金最低跌至1000元左右，波动率在周一放大到极致后开始减退，也为本轮调整找到了最低点——伦敦金4400美元/沪金1000元。白银ETF的增持可能是短期折价带来的套利机会所致，不能简单作为企稳信号。短期来看，黄金基本见底，以市场给出的前低作锚进行交易。长期来看，沃什的降息+缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，美债走出牛陡的情况下，黄金值得增配。

黄金ETF高开活跃，机构普遍共识非常明确：支撑黄金上涨的长期核心逻辑（全球央行购金、美元信用弱化、地缘风险、美联储货币政策转向）依然坚实且未受破坏，短期震荡被视为长期上涨趋势中的调整，反而可能提供了布局机会。

#2025超额关键词##黄金白银再现深V！贵金属后市到底怎么看？##黄金逼近5600美元 该如何应对？#

$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$$易方达中证沪深港黄金产业股票指数发起式A(OTCFUND|021362)$$易方达中证沪深港黄金产业股票指数发起式C(OTCFUND|021363)$$易方达黄金主题人民币A(OTCFUND|161116)$$易方达黄金主题人民币C(OTCFUND|007976)$