据CME“美联储观察”：美联储2026年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.69%。美联储到明年3月累计降息25个基点的概率为41.4%，维持利率不变的概率为50.5%，累计降息50个基点的概率为8.1%。

黄金上周五小阳反弹回到10月22号跳空缺口的下沿，由于前两次触及这个缺口都回落，正常情况下这一次还是会回落的，箱体震荡到相对高位，逢高止盈是正常的。不过我也说了，由于12月降息落地，第三次降息对黄金价格是有支撑的，即箱体下沿重心明显抬升至11月震荡平台，就算要做箱体博弈，这个区间太少了，与10月有近10%的波动完全不同，如果10月的节奏都把握不了，现在的箱体更窄，我觉得更难，即使到了箱顶，没有能力把握波动依然只能观望。今天黄金大幅高开后单边下行一并对中阴调整回踩5天线，然后探底回升又回到高开位置，明确看到10月22号形成的跳空缺口已经修复，但黄金自10月见高后的大箱体并没有被突破，黄金依旧在11月平台与10月21日高点间震荡，这个空间就比有缺口阻力时大。还是原来的观点，因为12月降息已经封杀了黄金下行空间，能回到11月平台可以继续看好期待1月或3月的议息会议，但回到10月21号高点附近并没有突破，依然只能看成是箱顶区域不止盈，追涨性价比不高。

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$易方达黄金ETF联接A(OTCFUND|000307)$

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$华安黄金ETF联接C(OTCFUND|000217)$